S&Pグローバルのアナリストによると、ドルペッグのステーブルコインはペッグを外れることはあるが、サークルのUSDCやメーカーダオのDAIなどは、他の通貨よりもペッグを外れやすい傾向にある。
クリスティーナ・ポリズ氏、アヌープ・ガルグ氏、ミゲル・デ・ラ・マタ氏による研究論文では、5つの主要なステーブルコイン、テザー（USDT）、バイナンスUSD（BUSD）、パクソス（USDP）、USDコイン（USDC）、DAIの評価とペッグ解除について調査した。
その結果、過去2年間でUSDCとDAIが1ドル以下になる時間がUSDTとBUSDよりも長いことがわかった。最も長く、最も深くペッグを外れたのは、USDCが0.90ドル以下になった23分間と、DAIの20分間だった。
一方で、USDTは0.95ドル以下になったのはわずか1分間で、BUSDの価格は2021年6月から2023年6月までの間に一度も0.975ドル以下にならなかった。
さらに、ペッグを外れる頻度は、2年間でUSDCとDAIがUSDTとBUSDよりもはるかに高かった。研究者たちは、1分間のペッグ外れイベントは「ノイズによるもの」と指摘し、特に1ドルに近い閾値についてはそのように説明した。長時間のペッグ外れイベントは「より意味がある」とされたが、その結果でもUSDTがUSDCよりも優れていた。
2023年3月にUSDCはシリコンバレーバンク（SVB）の破綻に伴い、0.87ドルまで下落した。当時、USDCの発行者であるサークルは、40億ドルのUSDC準備金のうち33億ドルがSVBに預けていた。
メーカーダオは当時USDCの最大の保有者の1つであり、31億ドル以上のUSDCをDAIの担保として保有していた。そのため、DAIもペッグを外れた。
ポリズ氏らは、「ペッグの維持と安定化メカニズムには、良好なガバナンス、十分な担保とリザーブ、流動性、市場の信頼性と採用が必要だ」と結論づけた。
一方、テザーは何年もの間、主流メディアのFUD（恐怖、不確実性、疑念）に悩まされてきたが、この調査結果はUSDTが同期間中にUSDCよりも安定していたことを示している。さらに、USDTの供給量は今年初めから25%増加し、830億ドルとなり、ステーブルコイン市場の67%のシェアを獲得している。これは主に、サークルがUSDCの供給量を41.5%縮小し、市場シェアを同期間中に21%まで落としたことによるものだ。
翻訳・編集 コインテレグラフジャパン