世界的なステーブルコイン競争が激化する中、今週、外国為替市場向けの国際版中国人民元(CNH)に連動する初の規制されたステーブルコインと、韓国ウォン(KRW)のステーブルコインがローンチされた。

ロイター通信によると、金融テクノロジー企業AnchorXは水曜日、香港で開催された「一帯一路サミット」で、人民元ペッグのステーブルコインAxCNHを発表した。これは、中国が国際市場向けのステーブルコインを容認する規制の転換を受けたものである。

このステーブルコインは、中国と中東・ヨーロッパを結ぶ物理的な道路を建設し、他の地域との海上貿易ルートを確立するインフラプロジェクトである「一帯一路」構想に参加する国々との国境を越えた取引を円滑にすることを目的としている。

また、デジタル資産インフラ企業であるBDACSも木曜日、韓国ウォンペッグのステーブルコインKRW1のローンチを発表した

KRW1とAxCHNはどちらも過剰担保型ステーブルコインであり、カストディアンが保有する法定通貨預金または政府債務商品によって1対1で完全に裏付けられていることを意味する。

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KRW1ステーブルコインの管理方法を示す図。出典: BDACS

各国政府が自国の法定通貨をデジタルレールに乗せ、国際的な需要を高め、通貨増刷によるインフレ効果を相殺しようと急ぐ中、ステーブルコインは今や地政戦略的に重要なセクターとなっている。

ステーブルコイン、法定通貨、インフレ、政府債務の相互作用

従来の金融システムは処理が遅く、発展途上地域には存在しない可能性のある堅牢なインフラを必要とし、特定の法域では通貨管理が法定通貨の需要を妨げる。

年中無休で稼働し、ほぼ瞬時の国境を越えた決済を特徴とするブロックチェーンのレールに法定通貨を乗せることで、一般の人々が法定通貨にアクセスしやすくなり、国際的な需要が高まる。これは、通貨インフレによって引き起こされる物価上昇を相殺する可能性がある。

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世界中で政府債務が過去最高を記録する中、米国政府の国家債務は37兆ドルを突破した。出典:US Debt Clock

通貨インフレは、通貨への需要が紙幣増刷によって生み出された追加供給量に比例しないために、物価の上昇をもたらす。

テザー社やサークル社のような過剰担保型ステーブルコイン発行会社は、政府債務商品や現金資産を購入して自社のデジタル法定通貨トークンを裏付け、そのトークンを携帯電話と暗号資産ウォレットを持つ誰もが利用できるようにすることで、この問題の解決を支援している。

本質的に、これらの企業は世界中のほとんどの個人が間接的な債券購入者となる道を提供し、それらの資産市場を押し上げ、国債の利回りを低下させ、政府の債務返済負担を軽減している。

テザー社は現在、世界最大級の米国短期国債保有者の一つであり、カナダ、ノルウェー、ドイツなどの先進国を上回っている。

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領の顧問であるアントン・コビャコフ氏は最近、米国政府が下落する米ドルへの信頼を高めるため、ステーブルコインと金(ゴールド)を利用して37兆ドルの債務を相殺しようとしていると述べた。

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