アメリカン大学ロースクールのヒラリー・アレン教授は、6月5日に米下院金融サービス委員会(HFSC)でのスピーチにおいて、パブリックブロックチェーンは非常に非効率であり、大量の取引を処理できないため、現実の資産を数兆ドル規模でトークン化するには「脆弱すぎる」とのべた。
アレン氏は「仮想通貨はパーミッションレスのパブリックブロックチェーン上で実行されているが、トークン化ではそれは必要としない」と語った。
アレン氏はトークン化された現実資産(RWA)が金融市場に与える影響について話すために召喚された複数の専門家の1人だが、同氏はパブリックブロックチェーンは適切なインフラではないと主張した。「ブロックチェーンは避けられない非効率性と運用上の脆弱性を抱えており、現実の資産を支えるインフラとしては不適切だ」と述べた。
アレン氏は、10年前にブロックチェーンを発見した際には「革命的」な技術だと思っていたが、最終的にそのインフラが「制限され、問題が多い」ことに気づいたという。「パーミッションレスのパブリックブロックチェーンは、人々が解決しようとしてきた問題の大多数には適していない」と、アレン氏は語った。
アレン氏は、ブロックチェーンが「大量の取引を処理できない」と主張した。しかし、ビットコインやイーサリアム上で10億ドル以上の取引が数多く行われている。例えば、ビットコインのクジラが3月に60億ドルを新しいアドレスに一度に転送したことがある。アレン氏は、他の台帳やデータベースがトークン化により適しているかもしれないと主張したが、具体的な技術については言及しなかった。「トークン化がどこで展開されるべきかについて、非常に慎重であるべきだ」と締めくくった。
アレン氏のコメントは、ブラックロックのラリー・フィンクCEOの意見とは異なる。フィンク氏は、すべての株式と債券が最終的にブロックチェーン上でトークン化されると信じている。ブラックロックは3月にイーサリアム上でブラックロックUSDインスティテューショナル・デジタル・リクイディティ・ファンドをトークン化した。
21シェアーズのアナリストによると、ファンドはすでに4億6200万ドルの資産を集めている。今日では、15億3000万ドル以上の米国債がブロックチェーン上でトークン化されている。
2023年3月、投資銀行シティは2030年までに4兆ドルから5兆ドルのRWAがブロックチェーン上でトークン化されると推定した。しかし、シティはインフラの構築と広く受け入れられる相互運用性標準の確立には依然として課題があることを認めている。
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