2026年に入り、ビットコイン（BTC）と金は対照的な値動きを示している。あるアナリストは、この乖離が世界的なマネーサプライの着実な拡大、テック株へのリスク選好の低下、そして仮想通貨取引所残高の減少と整合していると指摘する。これらの変化が両資産の市場での取引動向を形作っている。
流動性拡大とテック株投機でもBTCは加速せず
フィデリティのグローバルマクロ部門ディレクター、ジュリエン・ティマー氏はXへの投稿で、金は強気市場において想定通りの動きを見せており、急な調整局面では短期買いが入っていると述べた。同氏は金を純粋な「ハードマネー」資産と位置づけ、世界的なマネーサプライの拡大と密接に連動してきたと説明した。
ビットコインも長期的には世界のマネーサプライ増加に追随している。世界のM2（オレンジ線）が拡大する局面では、BTCも概ね上昇基調を示してきた。しかし、最も力強い上昇は、流動性拡大とソフトウェア株やSaaS株の上昇が重なった局面で発生している。これらは投機的リスク選好の代理指標とされる。
2017年から2018年、そして2020年から2021年にかけて、ソフトウェア株は前年比で約58％および93％上昇し、ビットコインも大きく上昇した。2022年にはソフトウェア株が約58％下落し、マネーサプライ水準が高止まりする中でもビットコインは大幅な調整を経験した。
データは、マネーサプライの拡大が長期トレンドを支える一方、テックセクターの投機動向がビットコインの値動きを増幅または抑制することを示している。ビットコインはハードマネー的性質とハイベータ特性を併せ持ち、上下双方に大きく振れやすい資産といえる。
ティマー氏は、流動性は十分にある一方で投機的センチメントは弱気市場局面にあると指摘する。この環境下では、金とマネーサプライがともに上昇する一方、ビットコインは出遅れている。
仮想通貨取引所で金関連商品に資金流入
仮想通貨ネイティブのプラットフォームでも、金連動商品への需要が高まっている。1月5日、バイナンスは24時間年中無休の金先物取引を開始した。同商品の累積取引高は350億ドルに迫り、最も活発な日には40億ドル以上を記録した。仮想通貨アナリストのダークフォスト氏によれば、週平均取引高は約47億ドルに達している。
金が2日間で20％超の調整を記録した直後に取引活動は加速した。この急増は、仮想通貨市場内で伝統的なハードアセットへのトークン化エクスポージャーに対する需要が存在することを示している。
一方、クリプトクアントのデータによれば、バイナンスにおけるBTC、ETH、XRPおよび主要ERC20・TRC20ステーブルコインを含む総ポートフォリオ価値は約1020億ドルまで減少した。2025年8月の約1400億ドルから縮小し、2025年4月以来の低水準となっている。
380億ドルの減少は、資産価格の下落と弱気相場下での自己保管への資金流出を反映している。
ビットコインにとっては、取引所上の資本減少を意味し、トレーダーの慎重姿勢と短期的な流動性の薄さを示唆している。
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