不安定なマクロ経済情勢が、機関投資家や中央銀行の間で新たな金ラッシュを引き起こしており、今年に入って金地金は過去最高値を記録した。この動きは、テザーが発行する金担保型のデジタルトークンにも波及している。
第2四半期末時点で、テザー・ゴールド（XAUt）は、実物の金地金への直接エクスポージャーを提供するトークン化されたコモディティであり、テザーの最新のアテステーション（保証）報告書によると、7.66トンの純金（トロイオンス換算）によって裏付けられている。この報告書はBDOイタリアによって検証されている。
この準備資産は、25万9,000超のXAUtトークンの流通を支えており、総時価総額は8億ドルを超えている。
テザー・ゴールドの価格は、現物の金価格に密接に連動しており、現在は1トロイオンスあたり3,400ドル弱で取引されている。XAUtは、金の普遍的な価値に、ビットコイン（BTC）に見られる携帯性、可分性、引き出し可能性といった特徴を組み合わせ、ブロックチェーン上に金をもたらすものだ。
ブルームバーグのデータによると、過去12か月間で、XAUtの価格は40％上昇しており、現物金価格の動きとほぼ一致している。
テザー・ゴールドは2020年1月にローンチされており、バイビット、ビットフィネックス、ビンX、クーコインなど複数の大手仮想通貨取引所で取引可能だ。最近では、仮想通貨取引所マックスビットを通じてタイにも展開を拡大した。
コインテレグラフの報道によると、テザーの流動性ネットワークであるUSDT0は最近、The Open Network（TON）上にXAUtのオムニチェーントークンを導入した。
マクロ経済・地政学的な混乱が金需要を押し上げる
仮想通貨投資家は長らく、ビットコインを「デジタルゴールド」と位置づけ、金と似た価値保存手段に加え、携帯性やデジタル性といった特徴を評価してきた。しかし、不確実性の時代においては、実物の金が最終的な安全資産としての地位を保ち続けている。
ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によると、世界の中央銀行は2024年に1,000トン超の金を購入しており、3年連続でこの節目を上回った。さらに、中央銀行の大多数は、今後12か月で金準備がさらに増加すると見込んでいる。
「これは異常な事態だ」と、ウィズダムツリーのグローバル・リサーチ責任者であるクリストファー・ガナッティ氏は述べている。「何十年もの間、中央銀行は金の純売り手だった。今では再び蓄積している。」
「地政学的リスクの高まりや通貨の武器化が進む世界では、金は国境や体制を越えて移動できる数少ない資産の一つだ」とガナッティ氏は続けた。
機関投資家もこれに追随しており、2024年後半には数十億ドルが金ETF（上場投資信託）に流入した。
この勢いは2025年にも持続しており、WGCによると、上半期は過去5年間で最大の金ETFへの資金流入が記録された。ETFは6か月間で380億ドルを集め、397.1トンの現物金を新たに保有した。
この需要急増の背景には、地政学的および経済的懸念の高まりがある。特に、ドナルド・トランプ米大統領による貿易戦争は、経済の不安定化や景気後退への懸念を増幅させている。
経済学者ピーター・シフ氏も、根強いインフレリスクが金の魅力を押し上げる主要因であると指摘している。米国ではインフレ圧力が再燃しており、連邦準備制度理事会（FRB）は、年後半に物価上昇率が再加速すると見込んでいる。これは関税によって生産者や消費者のコストが上昇しているためだ。
こうした見通しを受け、金融政策に対する慎重な姿勢が広がっている。モーニングスターの米国担当チーフエコノミストであるプレストン・コールドウェル氏は、「インフレ傾向を受けて、利下げの見通しを先送りしている」と述べた。
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