米証券取引委員会（SEC）は1月9日、現物型ビットコイン上場投資信託（ETF）承認の偽ツイートが投稿され、その対応に追われた。これにより、仮想通貨コミュニティの多くのメンバーが緊張の糸につながれた。しかし、この混乱の翌日、SECは米国で初の現物型ビットコインETFを正式に承認した。

多くの人々は今後何が起こるのかに関心があるかもしれない。米国での現物型ビットコインETFの承認はビットコインの制度化をさらに進めるだろうが、業界の専門家は他の面でも影響を及ぼすと指摘している。

個人投資家に新たな機会

バンダービルト大学ロースクールの教授であるイェシャ・ヤダブ氏は、ビットコインの現物ETFの導入が仮想通貨および金融市場にとって非常に重要だとコインテレグラフに語った。

「最も直接的には、個人投資家が安全にビットコインに投資する手段を提供することだ。ETFは規制が整った、個人投資家が扱いやすい商品だ。これにより、現物型ビットコインETFを通じて、それ以外なら遠ざかっていたかもしれない投資家が仮想通貨市場にアクセスしやすくなるだろう」とヤダブ氏は指摘する。

ビットコインETFを提供するヴァルキリーのリア・ワルドCEOによれば、ヴァルキリーの現物型ビットコインETFは米国の投資家の証券取引口座や投資口座を通じて利用できるようになる。「どの投資家も私たちのETFの株式を購入できるようになり、ナスダックで取引が可能になる」とワルド氏はコインテレグラフに述べる。ワルド氏は、ヴァルキリーは取引開始の最初の数週間でETFに4億ドルの資産が流入することを予想している。「私たちは、最初の1ヶ月だけでETFに数十億ドルの資産が流入すると考えている。多くの投資家がこのような商品を待っていた」とワルド氏は語った。

新たにスタートした現物型ビットコインETFのパフォーマンスを正確に予測するには時期尚早だが、ナインポイント・デジタル・アセッツ・グループのマネージングディレクターであるアレックス・タプスコット氏は、米国のビットコインETFとカナダのビットコインETFとの間には類似点があるかもしれないとコインテレグラフに語った。カナダは2021年に最初の現物型ビットコインETFを承認している。

パーパス・インベストメンツがカナダで最初のビットコインの現物型ETFを立ち上げたファンドであり、パーパスは最初の1ヶ月で10億ドル以上の資産を集めたとタプスコット氏は述べている。

「これは重要なデータポイントであり、米国の仮想通貨市場は人口と投資可能な資産で測るとカナダの市場の10〜20倍の規模だ」とタプスコット氏は付け加える。

しかし、個人投資家が米国でビットコインの現物ETFから恩恵を受けるかもしれないが、一部の人々は機関投資家がそれほど熱心ではないと考えている。

カナダのベンチャーキャピタリストであるケビン・オリアリー氏は、機関投資家はビットコインの現物ETFに関連する手数料を支払いたくないだろうとコインテレグラフに語った。「個人的には、ETFを使うことは決してない。なぜそれらの手数料を支払うのか？ 特にビットコインのようなコモディティである資産の場合、ばかげたコストだ」とオリアリー氏は述べた。

しかし、一部の専門家は異なる意見を持っている。ブルームバーグのETFアナリストであるジェームズ・セイファート氏は、機関投資家がビットコインの現物ETFを利用するかもしれないとコインテレグラフに語った。「彼らがビットコインへのエクスポージャーを望むなら、現物ETFが彼らの選択肢になるだろう。しかし、それが実現するまでには時間がかかるかもしれない」と彼は述べた。

デジタル商工会議所の創設者兼CEOであるペリアンヌ・ボーリング氏は、年金基金や資産管理会社などの機関投資家は、通常、規制された投資商品を好む傾向があるとコインテレグラフに語った。「ビットコインの現物ETFの承認は、仮想通貨市場への機関投資家の参加をさらに引き付ける可能性があり、それによって流動性と市場の安定性が高まるかもしれない」と彼女は述べた。

次は現物型イーサリアムETFか？

現物型イーサリアムETFが次に承認されるのではないかという予想も流れている。

タプスコット氏は、カナダで現物型ビットコインETFが承認された直後に、現物型イーサリアムETFが承認されたことを指摘した。

「カナダの規制当局がビットコインの現物ETFを承認した後、イーサリアムの現物ETFを承認しない理由はなかった。ただし、イーサリアムの市場はビットコインよりも小さいことを念頭に置いておく必要がある。その結果、ETHの価格に相当な需要と大きな影響が生じる可能性がある」とタプスコット氏は述べる。

バンダービルト大のヤダブ教授は、米国でビットコインの現物ETFが人気を博す場合、それが金融市場内でビットコインやほかの仮想通貨の永続性を高める可能性があると付け加えた。

ブロックチェーン技術の受容拡大

タプスコット氏は、ビットコインETF承認によって、ブロックチェーン技術がより広く受け入れられるだろうとも述べる。

「仮想通貨市場に興味を持つ人、あるいは市場に関与するすべての人々が、ブロックチェーン技術について教育を受けることになる。これは、デジタル資産とブロックチェーンが金融やほかの産業を変革する可能性について、ほとんどの人々が目覚めることになるだろう」とタプスコット氏は述べた。

ミナプロトコルを支援するミナ財団のCEOであるカート・ヘメッカー氏も、すぐには認識できないかもしれないが、ETF承認が新しい機会を生み出すとコインテレグラフに語った。たとえば、彼はビットコインの現物ETFの承認がゼロ知識に焦点を当てたプロジェクトの大きなブームをもたらす可能性があると指摘した。

「メインストリームのプレイヤーの目に正当性を与える今回の承認は、投資の流入だけでなく、採用の増加にもつながるかもしれない。データに関するコントロールの強化、言い換えればデータの主権を高く評価し、セキュリティを重視するセグメントにとって、データの主権とセキュリティを強化する能力を持つゼロ知識ブロックチェーンは際立つ存在になるだろう」と彼は述べた。

考慮すべき課題

米国で新たに承認された現物型ビットコインETFには多くのプラス面があるかもしれないが、いくつかのデメリットもあるかもしれない。

たとえば、ボーリング氏は、カウンターパーティリスクが増加する可能性があると指摘する。「ビットコインの現物ETFに投資することは、カウンターパーティリスクをもたらす。投資家はETF発行者が原資産のパフォーマンスを正確に追跡することに依存している。発行者が財政難に陥ったり、ファンドの管理を誤った場合、ETFの価値と投資家のリターンに影響を与える可能性がある」と彼女は語る。

ボーリング氏は、ビットコインの市場価格と純資産価値が影響を受ける可能性があると付け加えた。「ETFの株式は公開市場で取引され、その市場価格はファンドの純資産価値から逸脱することがある。この価格の乖離はアービトラージの機会を生み出すかもしれないが、投資家にとって予期しない取引コストにつながる可能性もある」と彼女は述べた。

翻訳・編集　コインテレグラフジャパン