ビットコイン（BTC）が一時3万ドル近くまで下落して5カ月ぶりの安値を付けた中、JPモルガンのアナリストは、大規模な機関投資家がBTCを放棄して、金（ゴールド）に戻っていると指摘している。

18日の顧客へのメモで、JPモルガンは機関投資家が金に戻っており、4月中旬にビットコイン価格を6万4000ドル以上に押し上げた強気の仮想通貨市場を逆転させることを示唆していた。

JPモルガンは、シカゴマーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物の建玉データを引用し、2020年後半に始まった強気相場の中で、BTC先物が最初の大幅な下落をみたと指摘している。

「ビットコインのフローの状況は悪化し続けており、機関投資家による継続的な縮小を示唆している。過去1ヶ月間、ビットコイン先物市場は、ビットコインの上昇が昨年10月に始まって以来、最も急で持続的な清算を経験した」

ビットコインと金のトレンドが逆転すると指摘しているにもかかわらず、JPモルガンはビットコインが長期的には14万ドルに達するという以前の予測を維持している。

「この14万ドルという価格は、ビットコインのボラティリティが金のボラティリティに収束し、投資家のポートフォリオでのビットコインの割り当てが金のそれと均等化されると前提にすれば、長期的な理論目標と考える必要がある」と、新しい投資家向けメモで述べている。

JPモルガンによると、ビットコインと金のボラティリティ比に基づくビットコインの現在の公正価値は、14万ドルの4分の1、つまり3万5000ドルになる。