資産運用会社フィデリティの最近のレポートによると、2023年にビットコイン（BTC）と金の相関関係が上昇したことがわかった。
フィデリティの分析によると、ビットコインは以前は金利と逆相関の関係にあったが、2023年には世界の金利が上昇したにもかかわらず、上昇した。通常、金利が上昇するとリスク資産の需要は低下する。過去12か月間、金価格も同じパターンを示してきた。
「しかし、今年は実質金利が上昇し続け（インフレが沈静化し、国債利回りが歴史上最速のペースで急上昇）、ビットコインは安定しただけでなく、上昇した！これは、現物ETPの期待などの特異的なイベントによるものである可能性があるだろうす。しかし、私たちはそうは考えていない。なぜなら、金も最近同様の行動を示しているからだ。」
2023年、金は大幅な変動を経験したが、全体としていくつかの通貨に対しては強力なパフォーマンスを示した。米ドル建ての金価格は2023年に14.6%上昇し、通貨ペアによって顕著な変動が見られた。資産のパフォーマンスは、主に地政学的リスクと中央銀行の需要によって推進された。一方、ビットコインは2023年に156%上昇した。
「歴史的に、ビットコインは長期的には金と相関が比較的低かったが、最近は両方が上昇するにつれて相関が高まっている」
フィデリティは、これらの商品間の相関が強まった理由について、投資家が米国の拡大する財政赤字に注目している可能性があることや、金利の変更を予想している可能性を示唆した。
「これらの実物資産市場が何を言っているかは推測することしかできないが、考えられる説明のひとつは、ビットコインも金も債券市場が間違っている可能性があると言っているか、あるいは米国のますます大きくなる構造的な財政赤字など、両資産が何か別のものを嗅ぎ分けているということだ。我々の調査によると、ビットコイン価格は消費者物価のインフレではなく、マネーサプライ自体のインフレや様々な流動性指標と高い相関があることから、ビットコイン市場は今後連邦準備制度理事会（FRB）による債務のマネタイゼーションが進むことを予期しているのかもしれないし、利下げを予期しているのかもしれない。"」
また、フィデリティの分析によると、ビットコインの長期保有者は70％と過去最高を更新しており、ビットコインの供給環境が逼迫していることを指摘している。
"ここ数年の弱気相場は、保有期間という点で機関投資家を鍛えてきたように見える。ビットコインの160％以上の上昇（12月中旬の記事執筆時点）に直面しても、これらの長期保有で流動性の低いコインが価格に反応して利食いする動きは観測されていない。"