ビットコイン上場投資信託（ETF）は2026年初頭から不安定な展開となっており、伝統的なETFに資金が異例のペースで流入する一方、投資家需要は大きく振れている。
ファーサイド・インベスターズのデータによると、米国上場の現物ビットコインETFは、4日連続の流出後、2日連続の資金流入となり、火曜日に7億5300万ドルの流入を記録した。
ただし、2026年に入ってからのビットコインETFの純流入額は合計6億6000万ドルにとどまり、需要は依然として不安定な状態が続いている。
一方、伝統的なETFには年初6日間で460億ドルが流入した。ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、これを「年初としては異常に高い水準」と指摘する。
同氏はX投稿で、「ETFは年初6日間で460億ドルを集めた。これは通常を大きく上回るペースで、月間では約1580億ドルと、平常時の約4倍に相当する」と述べた。
この乖離は、ETF投資家が積極的に資金を投下している一方で、リスクが高いと認識されやすい仮想通貨ETFよりも、伝統的資産に連動するファンドを選好していることを示している。
SoSoValueによると、ビットコインETFへの需要は過去6カ月で大きく後退し、2025年7月の月間純流入60億ドルから、12月には10億9000万ドルの流出へと転じた。
他の仮想通貨ファンドを見ると、現物イーサリアムETFは火曜日に1億3000万ドルの流入を記録し、2026年累計では2億4000万ドルに達した。
現物ソラナETFは年初来で好調を維持しており、これまでに6700万ドルの純流入を記録し、連続プラスを続けている。
ビットコイン保有企業が需要の空白を補完
ETF需要の鈍化はビットコイン価格にとって懸念材料となるが、ブロックチェーンデータを見る限り、ビットコインを財務資産として保有する企業が、月次ベースの着実な買い増しによって需要の空白を埋めつつある。
企業のデジタル資産トレジャリー（DAT）は過去6カ月間で純増26万BTCをバランスシートに追加し、同期間に新規発行された約8万2000BTCを大きく上回った。
仮想通貨分析プラットフォームのグラスノードによれば、これは月間ベースで約26000BTC、現在価格で約250億ドル規模の企業投資に相当する。
これとは対照的に、ナンセンによると、高い運用成績で知られる「スマートマネー」とされる主要トレーダーは、引き続きビットコイン下落を見込んでおり、純ショートポジションは1億2200万ドルに達している。
ただし、この層は主要な仮想通貨の多くに対して弱気姿勢を取っており、例外はイーサ、XRP（XRP）、ミームコインのローンチパッドであるPump.fun（PUMP）のトークン、そしてジーキャッシュ（ZEC）に限られている。
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