2025年のステーブルコイン予測：2,000億ドル市場の次の展望は？【年末年始特集】

ステーブルコインは2024年に大きな成功を収め、12月には流通供給量が過去最高の2,000億ドルを超えた。

ステーブルコインとは、米ドルのような通貨と連動するよう設計された仮想通貨であり、仮想通貨エコシステムに不可欠な存在だ。現在、仮想通貨市場全体の時価総額の5%を占めている。

2025年が間近に迫る中、コインテレグラフは業界の予測や来年注目すべきステーブルコインの主要トレンドをまとめた。

次の目標は3,000億ドル：USDTとUSDCが支配的地位を維持

複数の業界幹部や創業者がコインテレグラフに対し、時価総額で最大の2つのステーブルコインであるテザーのUSDt（USDT）とサークルのUSDコイン（USDC）が2025年も支配的地位を維持する可能性が高いと語った。

分散型ステーブルコインプロトコル「Ethena」の創設者であるガイ・ヤング氏は、来年もUSDTが最大のステーブルコインであり続け、ステーブルコイン全体の時価総額が3,000億ドルに達すると予測している。

「流通量が3,000億ドルを超え、テザーは既存の市場優位性を維持し続ける一方で、他の市場は新たなフィンテックやWeb2の参入者が提供する製品との競争に直面するだろう」とヤング氏はコインテレグラフに語った。

Alchemy Payの最高マーケティング責任者（CMO）であるアイロナ・チク氏は、USDTやUSDCのようなステーブルコインが「すでにグローバルな取引において重要なツールとしての地位を確立しており、新興市場や分散型アプリケーションでの採用が加速する可能性が高い」と述べた。

「USDTやUSDCのような法定通貨に裏付けられたステーブルコインは、確立された信頼性、流動性、そしてそれらに依存する幅広いユーザーやビジネスのエコシステムによって支配的地位を維持する可能性が高い。」

USDCの共同運営者であるコインベースは、2025年の見通しにおいて、ステーブルコインは「まだ始まったばかり」であると述べ、一部のアナリストは今後5年間でこれらのトークンが3兆ドル規模の市場に成長する可能性を予測している。

ステーブルコイン決済：Visa、ステーブルコインカード需要の急増を予測

Visaの仮想通貨部門責任者であるカイ・シェフィールド氏は、ステーブルコインの採用がグローバルな決済の近代化と効率化を促進する一方で、現時点ではステーブルコインを活用した支出の機会が依然として限られているとコインテレグラフに語った。

「2024年がステーブルコイン需要が再び盛り上がった年だったとすれば、2025年は次の転換点となる年、すなわちステーブルコイン連動型カードの台頭が始まる年になる」とシェフィールド氏は述べた。

「2025年には、この需要がさらに増加し、ウォレットがステーブルコインの普及を活用し、ステーブルコイン連動型カードを発行するようになるだろう。」

同氏によれば、Visaは発行者がステーブルコイン連動型カードをVisaとの直接決済で利用できるよう、その機能を拡大する予定だという。

仮想通貨プラットフォームUpholdのCEO、サイモン・マクラフリン氏も、来年に向けた決済採用の成長について楽観的な見方を示している。

「2025年は、国際決済の手段としてステーブルコインが主流化する年になるだろう」とマクラフリン氏は述べた。同氏は、12月17日に取引が開始されたリップル社のリップルUSD（RLUSD）のような、新たに登場したクロスボーダー決済を対象としたステーブルコインに注目した。

BitPayの最高マーケット責任者（CMO）であるビル・ジールケ氏は、2024年には仮想通貨決済プラットフォーム上での取引量の少なくとも4分の1がステーブルコインによるものであり、全取引件数のわずか5%に過ぎないにもかかわらず、非常に高い割合を占めていたと語った。

「BitPayでのBTCの平均取引額は約1,000ドルだが、USDCの平均取引額は5,000ドルを超えている」と同氏は述べた。

「ステーブルコインがグローバル商取引および企業間決済における役割をさらに確立するにつれて、この傾向は2025年にも続くと予想している」

規制の多様性と一貫した枠組みの必要性は依然として課題に

2025年のステーブルコイン市場の成長に楽観的な見方が多い一方で、トークンに関する規制は世界的に一貫性を欠いた状態が続いている。

Alchemy Payのチク氏は、「2025年のステーブルコインの主要な課題の一つは、進化する規制環境を乗り越えることだ」と述べた。

BitGoのステーブルコイン部門責任者であるベン・レイノルズ氏は、規制の不確実性や透明性の向上の必要性が、議員による明確な指針が提供されるまで、2025年においても依然として大きな課題であり続けると述べている。

True Marketsの創設者であるヴィシャル・グプタ氏は、ステーブルコインの法的枠組みは「非効率性と断片化に直面し続ける」と予測している。特に欧州連合（EU）のMarkets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）の導入によって引き起こされる世界的な規制の分断を指摘した。

「規制の多様性は、明確でバランスの取れた規制が存在する地域においては機会を生む一方で、規制が過度に複雑または厳しい地域では課題を生む可能性がある」とグプタ氏は述べた。

また、2025年1月に米国の次期大統領ドナルド・トランプ氏が就任するのを前に、BitPayのような企業は、ステーブルコインや暗号資産市場の規制に関する明確性と一貫性の向上を期待している。

2025年のステーブルコインのトレンド：L2、利回り、そして相互運用性

業界の多くの幹部が、2025年にはレイヤー2（L2）、利回り、相互運用性といった分野でステーブルコインがさらに発展すると予測している。

BitPayのジールケ氏は、Arbitrum、Optimism、BaseといったネットワークでのL2ステーブルコインの採用が、2025年におけるトークンの最大の発展領域の一つになると述べた。

テザーのCEO、パオロ・アルドイーノ氏は、「ステーブルコインは今後数十年間でお金にとって最も重要な技術となり、ブロックチェーンとL2の統合が進むだろう」と語った。

BitGoのレイノルズ氏は、来年にはブロックチェーン間でステーブルコインがシームレスに移動できるようにするための相互運用性向上の取り組みが進むと予想している。True Marketsのグプタ氏も、この進展が「リテール市場や機関市場の両方で新しいユースケースを解放するだろう」と述べた。

L2および相互運用性の普及が進む中、2025年には利回りを生み出すステーブルコインソリューションも増加する可能性がある。

イーサリアムのL2プラットフォーム「Morph」のCOOであるアジーム・カーン氏は、ペイパルUSD（PYUSD）のように、ステーブルコインを保有するだけで利回りを提供するトークンが注目を集めていると述べた。BitGoのような企業も2024年に利回りを生み出すステーブルコインを導入している。

「利回りを提供する他のステーブルコインも市場に参入し、より多くの保有者を獲得し、決済オプションとして採用される方法を模索するだろう」とカーン氏は述べた。

「エキゾチック」ステーブルコインのリスク

ステーブルコインの利回り需要が高まる中、より高いリターンを提供する「エキゾチック」ステーブルコインが増加する可能性があるとTrue Marketsのグプタ氏は指摘した。

「高い利回りを追求する中で、構造化金融商品として機能する『エキゾチック』ステーブルコインが生まれる可能性があるが、これらはリテールユーザーが十分に理解していないリスクを内包する可能性がある」

グプタ氏は、個人投資家が高利回りの魅力に引き寄せられる一方で、リスクを十分に理解せずに結果的に大きな損失を被る可能性があると警告した。

「業界関係者は透明性、詳細なリスク開示、小売ユーザー向けの教育を優先すべきだ。規制当局はイノベーションを維持しつつ、消費者を保護するための明確な基準を確立するべきだ」

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