大統領候補が中央銀行の模型をハンマーで破壊する姿のイメージは、アルゼンチン人の記憶から長く消えないだろう。しかし、12月10日に大統領に就任するハビエル・ミレイ氏は、曲がりくねった危険な道を進む勇気を持ち続けるだろうか？
アルゼンチンは、9回のデフォルト（債務不履行）を経験し、デフォルトリスクにおける世界チャンピオンの称号を持っている。現在、国際通貨基金（IMF）が最大の債権者であり、フィッチ・レーティングスによると、信用リスク評価はCCC（下から4番目）であり、経済を根本的に変える必要がある。
私は占い師ではないが、プロセスについての洞察を提供できる。まず、中央銀行がない国が存在することは不可能ではないことを認識しよう。現在、198カ国があり、180の通貨が存在する。10％の国は自国の通貨を使用していない。
もう1つの重要な現実は、IMFがその名前に「通貨」を含むことは偶然ではない。IMFは中央銀行を好み、アルゼンチンの主要な債権者であるため、その意見はプロセスにおいて非常に重要である。
アルゼンチンのマネタリーベースにも注目が必要だ。最新のバランスシートによると、その数字は77億ドルである（ちなみにビットコインだと、それは22万BTCであり、マイクロストラテジーの69億ドルの評価をわずかに上回る）。比較すると、米国のマネタリーベースは5兆ドル以上となる。
この数字は、マネタリーベースを置き換えるのは大きな挑戦だが、不可能ではないことを示唆している。通貨交換の難しさの1つは、日常活動に必要な紙幣を入手することだが、我々仮想通貨界では、ステーブルコインとビットコインがこのプロセスに大いに役立つことを知っている。
ミレイ氏がエルサルバドルによって確立された青写真を使用することに意味があるだろう。これは、最初に米ドルを採用し、その後ビットコインを受け入れるようになることを意味する。
通貨は一般的に「法定通貨」としての地位が必要だ。法定通貨となれば、国内のすべての人がそれを受け入れることを義務付けることになる。ミレイ氏はこの点で大きな政策変更を行うかもしれない。彼が本当にリベラルあれば、市場にどの通貨が成功するかを決めさせることができる。
アルゼンチン人は国外で大量のドルを貯蓄していることはよく知られている。数字は不確かだが、1000億ドルから3000億ドルの範囲かもしれない。しかし、本当に重要なのは、この新政府の新しい為替レート規則の下で、そのお金が国に戻ることを快適に感じるかもしれないということである。
アルゼンチンは、1990年代のメネム大統領時代でさえ、完全に自由に交換可能な通貨を持っていなかった。したがって、未来の政府が最初に行うことは、すべての為替レートを統一し、通貨の自由な交換を宣言することであろう。それをしない場合、私たちは心配し始めるべきだ。
最後に、中央銀行と財務省は完全に異なる機関であることに注意が必要だ。中央銀行がない国が機能することは可能だが、税金（インフロー）と公共支出（アウトプット）を管理する財務省がないことは非常に困難である。
財務省はまた、政府債券の発行者である。国は外国で債券を発行することができるが、通貨印刷機を制御することはできない。それは、債券の支払いのために通貨を持っていないリスクを増加させる。それは、国の借入能力が減少し、より低いレベルのレバレッジと現実に適合した収入と支出政策で作業することを強いられることを意味する。
特筆すべきは、それはまた国をその財政政策に非常に効率的にすることを強いることである。その結果こそが、おそらくミレイ氏の提案の根幹にある可能性がある。
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