6月15日に一時的に2万5000ドルのサポートを再テストした後、ビットコインは6.5%上昇し、26,300ドルのレベルを強気派がうまく防衛した。
しかしながら、仮想通貨は2ヶ月で12.7%下落しており、全体的なセンチメントは若干弱気だ。米国地区裁判所のエイミー・バーマン・ジャクソン判事によるバイナンスUSの仮差し止め命令の却下は、投資家のセンチメントが改善されることと何らかの関連があるだろう。6月16日には、バイナンスが米国証券取引委員会（SEC）と合意に達し、資産の凍結を回避したと報じられた。
より長い時間枠では、世界的な規制環境が仮想通貨価格に悪影響を与えている。SECがどのアルトコインを証券と見なすかを明確にし、2つの主要なグローバル取引所と訴訟を行う一方で、欧州連合は5月31日に暗号資産市場（MiCA）法案の法制化に署名した。これは、仮想通貨事業者がMiCAの要件を実施し、遵守するための期限が設定されていることを意味する。
興味深いことに、ビットコイン（BTC）のパフォーマンスが低調な一方で、6月16日にはS&P 500指数が14ヶ月ぶりの高値を付けた。この回復にもかかわらず、JPモルガンのストラテジストたちは、2023年後半に「成長が絶対的な意味で停滞する場合」、株価上昇が圧力にさらされると予想している。
投資家は米国の中央銀行に焦点を当て続けるだろう。6月21日に連邦準備制度理事会のパウエル議長が、下院金融サービス委員会で証言し、6月22日の朝には上院銀行委員会で半期ごとの議員前証言の一環として証言する予定だ。
マクロ経済が弱体化する中で、プロのトレーダーがどのようなポジションにいるのか、ビットコインのデリバティブ指標を見てみよう。
ビットコインの証拠金と先物、ロングの穏やかな需要を示す
マージン市場は、投資家が仮想通貨を借りてポジションをレバレッジすることを可能にするため、専門家のトレーダーがどのようにポジションを取っているかが想定できる。
例えば、OKXは、ステーブルコイン/BTC比率に基づくマージン貸付指標を提供している。トレーダーは、ステーブルコインを借りてビットコインを購入することで、自分のエクスポージャーを増やすことができる。一方、ビットコインの借り手は、仮想通貨の価格が下落することにしか賭けることができない。
上記のチャートは、6月10日以降OKXのトレーダーのマージン貸付比率が低下しており、ロングの圧倒的な優位性が終わったことを示している。現在の23対1の比率は、ステーブルコインの貸し出しを支持しているが、過去5週間で最も低い水準にある。
投資家はまた、ビットコイン先物のロング・トゥ・ショート指標を分析すべきだ。これは、マージン市場だけに影響を与える可能性のある外部要因を除外している。
取引所間で方法論の違いがあることがあるため、読者は絶対的な数字ではなく、変化を監視する必要がある。
OKXのトップトレーダーは、6月15日にビットコイン価格が3ヶ月ぶりの安値である24,800ドルに急落した際に、ショートを大幅に減らした。しかし、これらのトレーダーはロングを支持する比率を維持することには抵抗があり、2週間平均と同じ0.80の比率に戻った。
バイナンスでは逆の動きが起こり、トップトレーダーは6月15日にロング・トゥ・ショート比率を1.18に減らしたが、その後ロングを追加し、指標は1.25になった。改善されたものの、バイナンスのトップトレーダーのロング・トゥ・ショート比率は、現在2週間前の平均と同じ水準にある。
デリバティブ指標の回復も、ビットコインの価格上昇には上限
全体的に、ビットコイン強気派は、マージン市場と先物市場を利用してロングポジションをレバレッジする自信を欠いている。ビットコインは、投資家の注目が、連邦準備制度が利上げを一時停止し、企業収益の見通しが改善されたことを受けて、株式市場に移ったことで、勢いを失っている。
規制圧力にもかかわらず、ビットコインのデリバティブ指標によれば、専門家のトレーダーは弱気に転じていない。しかし、2万7500ドルの20日間の抵抗が強化されるにつれて、短期的な上値はわずか3.8%に制限されることになる。