著者 DMM Bitcoin マーケットレポート
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・1月からの当社取り扱い銘柄騰落率
2023/1/1から3/8までの取り扱い銘柄騰落率
上図は、2023/1/1から3/8までの当社取り扱い銘柄の騰落率である。2023年に入ってからは暗号資産市場の好調によって全銘柄がプラス圏にあるが、数度の調整を挟んだ後、高値圏からは値を崩す形となっている。
その中でもMKRは年初比で83%増の水準と比較的値を保っている。
今回はそんなMKRについて、DeFi市場におけるある取り組みの観点から考察したい。
・DeFi市場におけるRWA（Real World Assets）
そもそもDeFiとは、従来の金融サービスに対する形で中央集権的な管理者なしで金融サービスを提供する仕組みのことである（詳細は当社コラムを参照)。
従来の金融サービスが抱えていた諸問題(例えば、人によっては銀行口座を開設できない、管理者の権限によって突然サービスが使えなくなるなど)に対する解決策として生み出されたDeFiである。
ところが、DeFiが抱える問題も最近になってあぶり出された。それは裏付け資産の乏しさである。
例を挙げると、2022年のルナ/テラショックは、アルゴリズムによって1ドルの価値を保つとされたテラUSDの価値が暴落したことに端を発したショックであったが、その原因は裏付け資産としてのLUNAの貧弱さであった。
価値が不透明なものを裏付け資産とすると、ルナ/テラショックのような事例が起こってしまう。
その問題を解決する試みとして最近注目を浴びているのが、RWA（Real World Assets）である。RWAとは、不動産、証券など実世界に存在する資産をトークン化してチェーン内に取り込んだものであり、従来の金融とDeFiの世界の橋渡し役としての期待が高まっている。
そんなRWAをうまく取り込んでいるのがメイカープロトコルである。
メイカープロトコルでは、担保資産を預け入れることでステーブルコインを発行することができる（詳細は当社コラム参照）が、2020年にはRWAをその担保として扱うことができるようになった。
具体的な事例では、仏ソシエテジェネラルが2021年にRWAを担保にローンを提案しており、今後もRWAが絡んだDeFiの活用事例は増えていくものと考えられる。
そんなメイカープロトコルのガバナンストークンとしての価値が、現在のMKRの価格を下支えしているという可能性を考えたい。