ビットコイン半減期後の価格停滞が、米国の高コストな上場マイニング企業の株価を押し下げ、一部は海外への移転を余儀なくされる可能性がある。

ハッシュラボ・マイニングの創業者であり、最高マイニング戦略責任者のジャラン・メラード氏は、「ビットコイン価格が半減期後に大幅に上昇しなければ、これらの企業がほとんど利益を上げていないことに投資家が気づくと、マイニング株で惨劇が起こるかもしれない」と述べた。

メラード氏は現在、半減期後の3～4ヶ月の間に、報酬の半減によってマイニング業者の利益がどの程度圧迫されるかを注目している。

コインマーケットキャップによると、次のビットコイン半減期は4月24日に予定されており、マイナーへの報酬が6.25BTCから3.125BTCに減少する。歴史的には、ビットコインの価格が急騰することが多い。

2020年5月11日の前回の半減期では、ビットコインは8750ドルであり、その5ヶ月後の10月の1万1500ドルから2021年3月の6万1300ドルへと430%以上の急騰を見せた。

しかし、その3～4ヶ月の間にビットコインが大きく上昇しなければ、「特にkWhあたり0.07ドル以上のホスティング料を支払っている企業は、機械を停止させる可能性がある」とメラード氏は付け加えた。これらの非効率なマイナーは米国に大きく集中している。

その結果、メラード氏はビットコインのハッシュレートが、特にアフリカやラテンアメリカといった電力料金が安い国々へとシフトすると予想している。

「私たちの会社ハッシュラボは、米国に拠点を置くマイニング事業者から、エチオピアへの移転を望む強い需要を感じている。そこでは米国に比べて30～40%ホスティング料が低い」とメラード氏は語った。

しかし、ビットコインの価格が今40,000ドルである場合、11の上場マイニング企業は半減期後に採掘を行うことができないとカンター・フィッツジェラルドは1月下旬に報告した。カンター・フィッツジェラルドの「オールイン・パー・コイン」指標は、電力費、ホスティング料、その他の現金支出を含む、ビットコイン1枚の生産にかかる総コストを指す。

しかし、ビットコインの価格が現在51,000ドルであるため、13のマイニング会社のうち4社のみが利益閾値を下回っている。

一方で、ブロックウェア・ソリューションズのチーフアナリスト、ミッチェル・アスキュ氏は、特に弱気市場の間に効率的な機械を購入した企業は、低い電力料金で運営を続けることができるため、ほとんどの米国の上場マイニング企業は利益を上げることができるとコインテレグラフに語った。

アスキュ氏は、非効率なマイナーのほとんどが米国に拠点を置いているというメラード氏の主張に反論し、彼らはビットコインの総ハッシュレートのわずかな部分を占めるに過ぎないと指摘する。その結果、米国で失われるハッシュレートは無視できるという。

それでも、利益が出ない場合でも、アスキュ氏は米国のマイナーが海外に移転しないいくつかの理由を挙げている。

「多くのマイナーは固定のホスティング契約に縛られており、利益が出るかどうかに関わらず採掘を続けなければならない」。一方で、利益よりもノンKYCビットコインの積み上げを目的としてマイニングする者もいるとアスキュ氏は言う。

メラード氏は、マイニングの移転が起こる場合、エチオピア、ナイジェリア、ケニアがアフリカで最も適した国であると言う。特にエチオピアは「膨大な水力発電の余剰」を持ち、いくつかの中国のマイナーがそこでマイニングを行っているとメラード氏は言い、次の数年間でビットコインの総ハッシュレートの5～10%を獲得すると予想している。メラード氏はアルゼンチンとパラグアイを南米で最も有望なマイニング国として挙げている。

翻訳・編集　コインテレグラフジャパン