欧州銀行監督局（EBA）は、暗号資産市場（MiCA）規制の下で、資産参照トークン（ART）および電子マネートークン（EMT）に関する包括的な技術基準とガイドラインを発表した。
このガイドラインでは、ストレステストプログラムや準備金、回復計画など、6つのトピックをカバーしている。MiCAの下では、ARTはコモディティ、不動産、または複数の異なる資産のバスケットに裏打ちされたトークンであり、EMTは法定通貨にペッグされ、支払いに使用されるステーブルコインとされた。
具体的には、EBAはトークン発行者に対して、潜在的なリスクをカバーするための十分な財務資源（自己資本）の必要性を明記した。また、発行者が高いリスクに直面しているかどうかを判断するためのパラメータを設定し、自己資本準備を増やす必要がある場合もあるとした。
EBAの最終草案報告書によると、発行者は資産の平均準備の3%に自己資本を調整する手順と時間枠を示している。実施計画は25営業日以内に提供され、最大6ヶ月以内にコンプライアンスを達成しなければならない。
さらに、欧州の規制当局は、日次および週次の満期に基づく資産準備金の最低パーセンテージを設定し、高度に流動的な金融商品への発行者の集中を制限している。
「法定通貨に参照されるが重要でないトークンに関連する資産準備に保持される預金の最低額は、参照される金額の30%に、またはトークンが重要である場合は60%に保たれるべきであり、それ以上引き上げられるべきではない」
コモディティや不動産など、法定通貨以外の資産にリンクされたトークンも高度に流動的と見なされることがある。EBAは、単一の発行者が提供できるこれらの高度に流動的な金融商品の数にも制限を設けている。
回復計画に関しては、規制当局は意見募集期間からのフィードバックを取り入れ、コミュニケーションと開示の内容を具体化している。また、資産準備に関する要件が既に法令で免除されているEMT発行者には適用されないことを明確にする新しい段落も導入した。この基準ガイドラインは、MiCA規制の実施の一環。デジタル資産サービスプロバイダーは、2026年7月1日までに新しい基準に準拠しなければならない。
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