ミームコインブームに終わりはない？ スーパーサイクル理論が賛否両論を引き起こす

投資家でありミームコインアナリストのムラド・マフムドフ氏のミームコインスーパーサイクル理論がトレーダーの間で注目を集めている。

この理論は、複数の要因が重なり合うことで、ミームに焦点を当てた仮想通貨に終わりのないスーパーサイクルを生み出すというものだ。

仮想通貨市場の他のナラティブが複雑な技術的説明やメカニズムに依存するのとは異なり、ミームコインはコミュニティ、感情、そして富の約束のみに頼っているにみえる。

ミームコインにはファンダメンタルズがないにもかかわらず、トレーダーは仲間意識と手っ取り早い利益に引き寄せられている。

政治的ミームコイン「メイク・アメリカ・ヘルシー・アゲイン（MAHA）」を開発したカイル・ケンパー氏は、ミームコインスーパーサイクル理論がファンダメンタル分析の終焉を示すのではなく、使用される指標の変化を示していると主張する。

「プロジェクト、チーム、ミッションの重要な分析が、プロジェクトのキーオピニオンリーダー（KOL）の強さ、取引量、チャートパフォーマンスなどの要因に置き換えられている」とケンパー氏はコインテレグラフに語った。

仮想通貨トレーダーの間でのミームコインスーパーサイクル理論の人気は、彼らの選好が偏っていることを示唆している。「ミームコイン投資家は24時間以内のリターンを求めているのに対し、典型的なベンチャーキャピタル企業は7年の展望を持っている」。

投資分析プラットフォーム「ブロックサークル」のバゼル・イスマイルCEOは、ミームコインの台頭を仮想通貨トレーダーの成熟に起因するとし、多くのトレーダーが少なくとも一度は市場サイクルを経験し、貴重な教訓を得ていると指摘する。

イスマイル氏によれば、ベテランの仮想通貨トレーダーが技術的ソリューションを提供すると宣伝されている多くのトークン、いわゆるユーティリティコインが、投機的な価格変動を超えた実質的な価値やユーティリティを欠いていることに気づいた。マフムドフ氏はトークン2049でのプレゼンテーションでこの問題を取り上げ、あるXユーザーの「仮想通貨の技術のほとんどは、何もしていないトークンを売るための煙幕だ」との意見を引用した。

イスマイル氏は、ほとんどのユーティリティトークンの評価がそのミーム要素に由来しており、ユーティリティトークンの価値の約70%が投機によって駆動されていると推定している。

イスマイル氏によれば、過去の経験を忘れないトレーダーは、3か月で100倍に急騰し、その後の3ヶ月で99%下落するような仮想通貨プロジェクトを目の当たりにした後、「再び痛い目をみる」ことを警戒している。「今、トレーダーは羊のように行動している。彼らはただ注意と資本をミームに向けているだけだ」。

イスマイル氏は、ミームコインが「非常に強いアンチ・ベンチャーキャピタリズムとアンチ・プライベートエクイティの感情」によっても駆動されているとも主張する。

同氏の説明によれば、ベンチャーキャピタリストが中央集権型取引所でロック解除されたトークンを放出し、何も知らない個人投資家に売り浴びせるケースが多いため、個人投資家たちがベンチャーキャピタリストに騙されたと感じているという。「ミームコインは根本的にあなたを欺こうとしたり、嘘をついたり、偽の約束や未完成の期待をしようとしない。人々はその点を評価している」。

ミームへの愛と模倣の力が組み合わさり、同じ考えを持つ人々と団結したいという社会的・心理的現象を生み出している。「私たちは皆、共通の信念を共有し、集まっている」とイスマイル氏は話す。

イスマイル氏は、動機が一部の人には表面的に見えるかもしれないが、投資家コミュニティ内で共有さえる理想の強さは重要だと指摘した。彼はAMCとゲームストップの株価急騰の前例のない現象を引用した。「彼らは理想や哲学を掲げ、若く活気に満ちたエネルギッシュなコミュニティを周りに集め、長期的な影響を与えることができる」。

ミームコインスーパーサイクルは持続不可能か？

ミームコインスーパーサイクルの成功にもかかわらず、その長期的な持続可能性に疑問を抱く人々もいる。

仮想通貨保管サービスのカーサの共同創設者であるジェームソン・ロップ氏は、ミームコインの熱狂は長続きせず、誤った方向に進んでいる可能性があるとコインテレグラフに語った。

仮想通貨市場アナリスト兼トレーダーであるクリプト・ランド氏は、ミームコイン経済が一攫千金を狙う衝動的なトレーダーによって煽られ、過熱していると説明した。このようなマインドセットがで極端なボラティリティと急速な清算の連鎖を引き起こしている。

クリプト・ランド氏は、ミームコインの成功はそのマーケティングとその誇大広告にあるとし、それを一瞬で流行が過ぎ去るファッショントレンドに例えた。

クリプト・ランド氏は、ミームコインに時々お金を投じることがあり、それがサッカーの試合や米国の選挙への賭けと同じようなものだと話す。「ミームコインは投資とはいえない。短期的取引でしかない」。

ドージコイン財団の創設者であるアンジェル・ヴェルセッティ氏は、マフムドフ氏のスーパーサイクル理論を批判し、投資家が集団的な精神的およびホルモン的変化によって非合理的になることによるものだとコインテレグラフに語った。「ミームコイン市場における投資家の状態は基本的に精神疾患を示している」と彼は結論付けた。

ヴェルセッティ氏にとって、市場参加者の「より高いレベルの幻想」に基づく市場モデルは「持続可能な経済モデルのようには聞こえない」。

ミームコインは何らかのユーティリティを生み出すことを意図していないため、投資家の幻想が増大することによってのみ成長を続けることができると彼は述べた。

ヴェルセッティ氏は、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）が似たようなプロセスを経たと説明し、投資家が成功する可能性が1%であるが、少なくとも一部の投資家は「何かを築こうとするビジョンを持っていた」と説明した。彼は、テゾス（XTZ）、コスモス（ATOM）、チェーンリンク（LINK）、BNB（BNB）、ベーシック・アテンション・トークン（BAT）など、ICOの爆発から生まれた一部の正当なプロダクトを挙げた。

ロップ氏は、長期的には、市場がこの種の幻想的な投資を整理し、「雲の中に城を建てているプロジェクトは、その真の価値であるゼロに戻る運命にある」と考えている。

ロップ氏は、何らかの活動に役立つソリューションやトークンを提供するプロジェクトを支持しており、特にプロジェクトが持続可能なライフサイクルを望む場合は重要だと考えている。

「実際のユーティリティと価値を提供することに焦点を当てたプロジェクトは、誇大広告を無視し、目標に向かって構築を続けることでうまくいく」と彼は語った。

量子耐性デジタル台帳「クアラニウム」のCEOであるカピル・ディマン氏は「ユーティリティトークンは単なる投機的な道具ではなく、分散型エコシステムの重要な要素だ」とコインテレグラフに述べた。「この強力な技術基盤がなければ、ブロックチェーン業界全体が停滞のリスクにさらされる。[…]  ミームコインは投機的な熱狂によって手っ取り早い利益を生むかもしれないが、長期的な成長と空間の信頼性を維持することはできない」。

スーパーサイクル理論は個人的利益から？

市場ウォッチャーたちはまた、ミームコインスーパーサイクル理論の提唱者であるマフムドフ氏がミームコインのナラティブから個人的に利益を得る立場にあると指摘している。

「一部の人々は、何らかの理由で魔法のように金持ちになると自分自身を喜んで欺く人もいる」とロップ氏は語った。「多くの場合、それは実際に金持ちになる計画を持っている誰かが、彼らにナラティブを信じさせる必要があるからだ」。

10月9日、オンチェーン分析を手掛けるZachXBT氏は、マフムドフ氏が2400万ドルのミームコインを保有していると主張した。これは彼が自分の理論を実践しているということかもしれないが、同時に彼がミームコインスーパーサイクルのナラティブが広まることで多くを得る立場にあることも示している。

オンチェーン分析プラットフォームのルックオンチェーンは、マフムドフ氏がミームコインSPX6900（SPX）の急騰によりわずか4か月で2360万ドルを稼いだと報告している。

ロップ氏は、ミームコインの成功がパーミッションレスなシステムの性質を反映しているとし、人々が愚かなことや詐欺的なことをするのは避けられないとまとめている。

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