ゴールドマン・サックスがビットコイン(BTC)は12,000ドルに暴落するリスクを指摘した。

ビットコインは「底値局面」なのか?

ヤン・ハツィウス氏率いるゴールドマン・サックスのエコノミストチームは、米連邦準備制度理事会(FRB)の金利引上ペースについて予測を引き上げた。彼らは、FRBが9月に0.75%、11月に0.5%の利上げを行うと指摘し、それぞれ前回予想の0.5%と0.25%から上方修正した。

FRBの利上げ路線は、2022年のビットコインの価格動向を決定する上で重要な要素となっている。貸出金利の上昇期(ゼロ付近から現在の2.25~2.5%レンジまで)は、投資家にリスク資産からの逃避を促し、現金などの安全な代替物に避難するように仕向けた。

ビットコインは年初来で60%近く下落し、現在は心理的なサポートである2万ドル付近をふらふらと動いている。仮名トレーダーのドクター・プロフィット氏など一部のアナリストは、BTCの価格は現在の水準で底値局面に入ったと見ている。一方で、このトレーダーは警告を発している。

"FEDの次の決断を検討しよう。0.75%(利上げ)はすでに織り込み済み、1%で血を見ることになる。"

BTC/USD price performance comparison between 2012-2016 and 2020-2022. Source: Doctor Profit/TradingView

一方、ビットコインは米国株式市場、特にハイテクに強いナスダック総合株価指数と常に正の相関関係にあるため、調整リスクがより深くなっている。

ゴールドマン・サックスのストラテジストであるシャロン・ベル氏は、最近の株式市場の上昇はブルトラップである可能性を示唆しており、FRBがインフレ対策のために利上げをより積極的に行えば、株式は26%暴落する恐れがあるという。

興味深いことに、この警告は、商品先物取引委員会(CFTC)の週報で取り上げられたCMEのデータによると、機関投資家が保有するビットコインのショートポジションが最近増加していることと一致している。

CME Bitcoin derivatives held by smart money. Source: CFTC/Ecoinometrics

データリソースのエコイノメトリクスのアナリストであるニック氏は、「間違いなく、一部の人々がこの秋のリスク資産のメルトダウンを期待している兆候だ」と指摘する。

オプションではBTCを12000ドルと予想

2022年末に期限が切れるビットコインオプションでは、ほとんどのトレーダーがBTC価格が10-000-12000ドルのエリアまで一気に下落することに賭けていることがわかる。

BTC options open interest by strike price. Source: Coinglass

全体として、9月18日のコール・プットの建玉比率は1.90であり、権利行使価格4万5000ドルのコールオプションが最大のウェイトを占めている。しかし、1万ドルから2万3000ドルの権利行使価格では、コール3つに対してプットが少なくとも4つとなっており、これはおそらく市場センチメントのより現実的な中間評価と言えるだろう。

テクニカルな観点からは、ビットコイン価格は逆アップアンドハンドルパターンを形成しているため、およそ30%下落して13,500ドルになる可能性がある。

BTC/USD daily price chart with inverse cup-and-handle breakdown setup. Source: TradingView

逆に、21,250ドル付近の50日指数移動平均線(50日EMA、赤い波)を超えて決定的に上昇した場合、この弱気設定が無効となり、BTCは次の心理的上昇目標として25,000ドルに向けて上昇する。