11月9日、イーサリアム（ETH）は急騰を見せ、2,000ドルの壁を突破し、過去6ヶ月での最高価格を記録した。この急騰は、ブラックロックがデラウェア州で「iシェアーズ・イーサリアム・トラスト」を登録したというニュースにより引き起こされた。この急騰でETHのショート先物で4800万ドルの清算が発生した。最初にこの事実が指摘されたのはソーシャルネットワーク上だったが、後にブルームバーグのETFアナリストによって確認された。
The iShares Ethereum Trust has just been registered in Delaware.
— Summers (@SummersThings) November 9, 2023
For context, BlackRock's iShares Bitcoin Trust was registered in a similar manner 7 days before they filed the ETF application with the SEC. Details below.
[announcement: I’m moving to @SynopticCom soon] pic.twitter.com/IYafIaxMzA
このニュースは、9兆ドルの資産を管理する世界最大の資産運用会社ブラックロックがイーサリアムの現物型ETFを申請する可能性について楽観的な期待を煽った。この憶測は、ブラックロックが2023年6月にデラウェア州でiシェアーズ・ビットコイン・トラストを登録し、その1週間後に初の現物型ビットコインETF申請を行った事実を受けている。
そして実際にブラックロックは、イーサリアム現物ETFに関して米証券取引委員会へ19b-4フォームを提出した。このニュースを受けて、ETH価格は一時2100ドル近くに急騰し、過去24時間で約10％上昇している。
プロのトレーダーはETHに強気
プロのトレーダーは、デリバティブを使用してETHに強気の賭けを行った。上昇後、プロのトレーダーがどのようにポジションを取っているかを理解するためには、ETHのデリバティブ指標を分析する必要がある。通常、イーサリアムの月次先物は現物市場に比べて年率で5％～10％のプレミアムで取引され、これは売り手が決済を延期するために追加の金額を要求していることを示している。
11月9日に9.5％に跳ね上がったイーサリアム先物のプレミアムは、1年以上での最高水準を記録し、10月31日には5％の中立値を突破した。この変化は、2ヶ月間の弱気期間とレバレッジロングポジションへの需要低下を終わらせた。
2,000ドルを突破したことが過度の楽観につながったかどうかを評価するためには、イーサリアムのオプション市場を見るべきだ。トレーダーがビットコインの価格下落を予想するとき、デルタ25％スキューは通常7％を超える傾向があり、一方で興奮の時期には通常マイナス7％以下に下がる。
イーサリアムのオプション25％デルタスキューは、10月31日に中立から強気に変わり、現在の-13％スキューは12ヶ月以上で最低だが、過度に楽観的ではない。この健全な水準は過去9日間一貫しており、イーサリアム投資家は強気の勢いを予想していたということだ。
ブラックロックのニュースがあろうとなかろうと、ETHは10月18日から11月8日の間に24％急騰し、ブラックロックのニュース前に強気が優勢だったことは間違いない。この価格動きは、イーサリアムネットワークへの需要の増加を反映しており、これは過去30日間のトップの分散型アプリケーション（DApps）の取引高によって示されている。
一方、グーグルでの「Buy Ethereum」「Buy ETH」「Buy Bitcoin」の検索は過去1週間で停滞している。
リテールトレーダーは通常、主要な価格マークや6ヶ月高値が打たれた後の数日から数週間後に強気相場に後れて参入する傾向がある。しかし、中国の仮想通貨リテールトレーダーの活動の指標としてステーブルコインプレミアムを使用すると、仮想通貨への需要は減少している。
ステーブルコインプレミアムは、中国に基づくピアツーピアのUSDテザー（USDT）取引と米ドルとの間の差を測定する。過度の買い需要は通常、インジケーターを公正価値の100％以上に押し上げ、弱気市場ではテザーの市場オファーが溢れ、2％以上のディスカウントを引き起こす。
現在、OKXのテザーのプレミアムは100.9％で、リテール投資家からの需要がバランスを保っていることを示している。この水準は、例えば10月13日の102％とは対照的だ。これは、中国の投資家がまだステーブルコインを使用した法定通貨から仮想通貨への転換に対する過度の需要がないことを示している。
つまり、イーサリアムの2,000ドル突破は、デリバティブ市場と現物型ETFの期待によって推進されたようだ。リテール需要の欠如は必ずしも調整の指標ではない。しかし、ETHデリバティブにおける過度のレバレッジロングが懸念を引き起こしたならば、2,000ドルのサポートレベルを試すことになるだろう。
翻訳・編集 コインテレグラフジャパン
本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自分でリサーチを行って決定してください。