米国経済は脱線することを拒んでいるように見える。9月には大方の予想を覆し、驚異的な33万6000の雇用を追加した。この成果は、長期国債の利回りが急上昇し、住宅ローンの金利が急上昇している背景を考えると、さらに注目に値する。
雇用データに組み込まれたメッセージは非常に明確だ: 世界最大の経済大国は、積極的な金融引き締めがあったとしても、前進し続けている。それは経済の回復力の証拠であり、高金利が長期間続くことを示唆している。
このニュースは、特に株に投資している人々の背筋を寒くさせるかもしれないが、全体像を理解することが重要だ。預金口座で6%のリターンを確保できる場合、株は魅力的に見えなくなるかもしれないが、債券の転換点に達している可能性がある。
良くなる前に悪くなる必要がある
債券市場は歴史的な大暴落を経験しており、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは「史上最大の債券弱気市場」と述べている。しかし、分析はすべてが悲観的でなく、米国債の容赦ない売りが終了する兆しを示している。実際に回復を見ることができれば、リスク資産の新しい強気市場の開始を示す可能性がある。
仮想通貨に目を向けると、短期的なビットコイン（BTC）の価格動向は、特にビットコインの現物型ETFに関連する規制上の決定と何らかの形でリンクしていることを認識することが重要である。これまでのところ、現物型ETFに関する好意的なニュースは、ビットコインを動かすことに失敗している。現物型ETFについてゴーサインがでれば、BTCに大量の流入を引き起こし、復活のための待ち望んでいた刺激を提供する可能性がある。また、現在裁判が進行中である、仮想通貨の評判を傷つけたFTXの物語に触れないわけにはいかない。
しかし、ここにはねじれが存在する - 金融市場にとっての悪いニュースが、経済全体にとって良いニュースになる可能性がある。連邦準備制度理事会（FRB）は、リスク資産の進路を形成する上で重要な役割を果たしており、年末までにあと2回の会合がある。FRBが追加利上げの停止を決定すれば、それは触媒として機能し、利下げに対する市場の期待を引き起こす可能性がある。この期待は、仮想通貨を含むさまざまな資産クラスでの大規模なリスクオン市場の舞台を設定する可能性がある。
2024年を展望する
1年の最後の3か月は、サンタラリーが活発になることがよくある。この1年を経て、悪影響が和らぎ、よりよい2024年の道を築く可能性がある。歴史が示しているように、クリスマスシーズンになれば市場は勢いを増し、投資家の間での買いと肯定的なセンチメントの増加につながる。これらの要因の中で、現物型ETFに関する規制の決定や、利上げの停止の可能性、またはFRBの今後の利上げに関するメッセージの変更が注意深く監視されることになる。したがって、9月の雇用統計からの歓声が当面の市場の動きを決めるかもしれないが、それは必ずしもFRBの長期的な考えを決めるわけではない。
2024年を展望すると、4月にBTCの「半減期」が控えているが、これは伝統的に仮想通貨にとってのポジティブなイベントである。しかし、より広いマクロ経済の状態は不安定の兆しを示している。ビットコインの現在の株式市場との相関関係は、方程式に複雑さは増す。どうなるかは、米証券取引委員会（SEC）の現物型ETFに関する決定によって、FRBからのメッセージにかかっている。マクロ経済の背景が不確かなままであれば、FRBは利下げに方向を変える可能性があり、伝統的な市場とデジタル資産市場の両方の軌道を変える可能性がある。
債券市場の回復の兆しと仮想通貨業界での規制の明確さの見込みがあれば、より明るい日々が訪れるかもしれない。クリスマスシーズンに近づくにつれて、サンタラリーの潜在力が仮想通貨市場に火をつけるタイプの希望と勢いを再燃させる可能性がある。いくつかの課題が存在するかもしれないが、歴史は私たちに教えてくれることがある。状況が良くなる前には悪くなることがあるということだ。
本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自分でリサーチを行って決定してください。