ステーブルコイン発行体のサークル・インターネット・グループ（Circle Internet Group）は、水曜日に市場予想を上回る第4四半期決算を発表した。これは主力ステーブルコイン「USDC」事業の急速な成長と決済業務の拡大に牽引されたもので、厳しい仮想通貨市場環境においても衰えない勢いを浮き彫りにした。
2025年12月31日を末日とする当四半期において、サークルの売上高は前年同期比77%増の7億7,000万ドル、純利益は1億3,340万ドル（1株あたり43セント）を記録した。アナリストの予測は、売上高7億4,700万ドル、1株あたり利益16セントであった。
この好調な四半期業績は、米ドル連動型ステーブルコインであるUSDC（USDC）の流通量が前年比72%増加し、年末までに約753億ドルに達したことが一因となった。
2025年通期では、売上高は前年比64%増の27億ドルとなった。同社は通期で7,000万ドルの純損失を計上したが、これは主に2025年の新規株式公開（IPO）に関連した4億2,400万ドルの株式報酬費用によるものである。この年間損失にかかわらず、営業利益は約1億5,700万ドルの黒字を確保しており、強固な基礎的業績を反映している。
このニュースを受けてサークルの株価は急騰し、水曜日午前の早い時間の取引で20%以上上昇し、74ドル近くに達した。
Arcの展開と政策の追い風がサークルの拡大を後押し
サークルは当四半期中のいくつかの運営上の節目を強調した。その一つが、機関投資家がトークン化された金融アプリケーションを構築できるよう設計された新しいブロックチェーン・インフラ・プラットフォーム「Arc」のパブリック・テストネットの開始だ。同社によれば、すでに100以上の機関投資家がテストネットに参加している。
また、銀行がステーブルコインを使用して取引を決済できるクロスボーダー決済調整レイヤー「サークル・ペイメンツ・ネットワーク（Circle Payments Network）」は55の金融機関に拡大し、さらに多くの企業が適格性審査とオンボーディング（導入プロセス）を進めている。
サークルは時価総額世界第2位のステーブルコインであるUSDCの発行体として知られているが、ユーロ建てステーブルコイン「EURC」も力強い成長を見せた。EURCの流通量は、前年比284%増の3億1,000万ユーロ（約3億6,500万ドル）に達した。
さらに、サークルはドナルド・トランプ政権下の米国における良好な規制環境の恩恵も受けている。これには、決済用ステーブルコインの連邦枠組みと発行体の監督体制を確立する「GENIUS法」の成立が含まれる。
しかし、業界全体の勢いはハードルにも直面している。ウォール・ストリート・ジャーナルが報じたところによれば、「CLARITY法」として知られる別の市場構造法案の進展は、ステーブルコインの利回りや報酬メカニズムを巡る仮想通貨業界の推進派と銀行グループとの間の緊張の中で停滞している。
