ブラックロックの現物ビットコイン上場投資信託（ETF）「iシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）」が、年初来でマイナスリターンとなっているにもかかわらず、ETFの資金純流入額で6位にランクインした。
ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏が共有したデータによると、IBITは年初来で約250億ドルの資金流入を記録している。一方で、年次パフォーマンスはマイナス圏にある。IBITより上位に位置する株式・債券ETFは2桁の上昇率を示しており、年初来で60％超上昇している金ETF「GLD」は、IBITよりも資金流入額が少なかった。
バルチュナス氏はこの結果について、長期的には「非常に良い兆候」だと評価し、短期的な価格変動よりも投資家の行動を示す資金フローの方が重要だと指摘した。
「不調な年でも250億ドルを集められるなら、好調な年にはどれほどの資金流入が見込めるか想像してほしい」と同氏は述べ、長期保有を志向する年配投資家による「HODLの実地講習」のような動きだと表現した。
ETFの大量購入が価格上昇につながらない理由
一方で、ETFを通じた投資家の継続的な買いが、なぜビットコイン価格の大幅な上昇につながっていないのか疑問を投げかける市場参加者もいる。
これに対しバルチュナス氏は、市場がより成熟した資産クラスのように振る舞い始めている可能性を挙げた。初期保有者が利益確定を進め、目先の値上がりを狙うのではなく、コールオプション売却などのインカム戦略に資金を振り向けているという。また、ビットコインは前年に120％上昇しており、継続的な上昇への期待が抑えられている点にも言及した。
金曜日には、米国の現物ビットコインETF全体で1億5800万ドルの純流出が発生し、フィデリティのFBTCのみが流入超となった。現物イーサリアムETFも7590万ドルの流出を記録し、7日連続の流出となった。
ブラックロック、流出後もIBITを擁護
ブラックロックの現物ビットコインETFは11月に大きな圧力を受け、主力のIBITでは約23億4000万ドルの純流出が発生した。それでも同社幹部は長期的な見通しには自信を示している。
サンパウロで開催されたブロックチェーン・カンファレンス2025で、ブラックロックの事業開発ディレクター、クリスティアーノ・カストロ氏は、同社のビットコインETFが主要な収益源の1つになっていると説明した。ETFは資本配分やキャッシュフロー管理を円滑にする仕組みであり、値動きが抑制された局面や資金流出は通常の現象だとの認識を示した。
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