CoinExリサーチの2025年6月レポート：6月はビットコインにとってボラティリティとレジリエンスの月でした。中東の緊張が高まる中で下落しましたが、地政学的リスクが緩和されると月末には反発しました。一方、サークルの画期的なIPOは、暗号の資本市場の成熟に対する信頼の高まりを示しました。実世界資産（RWA）は、米国、ヨーロッパ、アジアでの規制の突破口によって急上昇を続けました。ステーブルコインの発行は50億ドルに回復し、マクロ経済の逆風にもかかわらず市場の強気な基盤を維持しました。これらの出来事は、デジタル資産の風景が投機から機関規模の採用へと急速に進化していることを示しています。
市場概況：ビットコインが10万ドルを下回
ビットコインは6月初めに105,000ドル近くで始まりましたが、イランの核施設への米国の空爆を受けて98,200ドルまで下落しました。これは地政学的リスクに対する感受性の高まりを反映しています。6月24日のイスラエルとイランの停戦後、下落は反転し、月末にはBTCが108,000ドルに向かって反発しました。一方、連邦準備制度は金利を据え置き、2025年後半の利下げの可能性を示唆しました。しかし、持続的なインフレ、新たな中国の関税、そして迫る貿易摩擦が市場を慎重に保ちつつもレジリエンスを維持させました。
ビットコインの支配力は堅調に維持されています
ビットコインは地政学的な出来事により深い修正を経験しましたが、高水準の取引レンジの上限に戻りました。現在、重要な転換点にあり、市場はブレイクアウトまたは拒否、その後の赤いサポートレベル（約105,000ドル）付近での再テストの確認を待っています。
BTCの支配力は6月を通じて上昇傾向を維持しており、弱まる兆しは見られません。アルトシーズンの復活は依然として遠い展望のようです。
サークルのIPO：暗号の公開市場参入
暗号が伝統的金融に進出する重要な節目として、サークルは6月に成功裏にIPOを行い上場しました。初日、株価は69ドルで始まり、最高103.75ドルに達し、83.23ドルで終了し、企業の評価額は184億ドルとなりました。月末までに株価は180ドルに急騰し、サークルの時価総額は400億ドルに達しました。
この素晴らしいデビューにより、サークルは一例として位置付けられました。クラーケン、ジェミニ、ブリッシュ、ビットゴー、コンセンシス、チェイナリシスなどの企業は、将来の上場候補として見られています。
RWAの爆発的成長
実世界資産（RWA）は、暗号の中で最も成長が早いセクターの一つとしての地位を確立しました。ステーブルコインを除くと、オンチェーンRWAの時価総額は230億ドルを超え、年初来で85%以上の増加を記録しました。ステーブルコインを含めると、トークン化された実世界資産市場は2000億ドルを超えます。
イーサリアムはRWA分野で59%の市場シェアを保持し続けています。目立ったパフォーマンスを示しているのは、ブラックロックのBUIDLファンドで、資産は27億ドルに成長し、RWAのロックされた総価値（TVL）の重要なエンジンとなっています。
RWAの急増は、決定的な規制の後押しによるものです。アメリカでは、上院がGENIUS法案を可決し、ドルに裏付けられたステーブルコインとRWAの金融商品に対する規制の明確化を提供しました。ヨーロッパでは、MiCA（暗号資産に関する市場）規制が2024年12月に完全施行されました。アジアでも、香港とシンガポールがトークン化インフラのテストとスケーリングを目的としたサンドボックス環境を立ち上げました。
グローバル規制：ステーブルコインとトークン化された資産
2025年6月17日、アメリカの上院はGENIUS法案を強い超党派の支持（68対30）で可決し、さらなる審議のために下院に送付しました。GENIUS法案は、ドルに裏付けられたステーブルコインの革新を進めることを目指しています。
グローバルなレベルでは、ステーブルコインの状況は、規制の明確化とコンプライアンス改革の波の下で急速に進化しています。欧州連合は、2024年12月30日に暗号資産に関する市場（MiCA）フレームワークを完全に実施することで先導しました。同時に、香港は2025年5月21日にステーブルコインに関する独自の規制体制を導入し、地域の政策を国際基準に合わせました。
ステーブルコインの流入が回復、しかしユーティリティは取引を超えてシフト
ステーブルコインの発行は、数ヶ月の停滞を経て6月に回復し、50億ドルに達しました。この逆転は、現在のブルサイクルの構造的な健全性を保ち、暗号市場内での流動性と資本の深さを確保しました。
先を見据えて：マクロリスク、金利引き下げ、戦略的ローテーション
2025年7月が始まるにあたり、暗号市場は機会とリスクが混在しています。イランとイスラエルの停戦が地政学的緊張を緩和した一方で、インフレ、関税、マクロ不確実性は依然として残っています。ビットコインはレンジの高値付近で技術的に強い状態を維持していますが、ブレイクアウトに失敗すれば10万5000ドルを再テストする可能性があります。BTCのドミナンスが堅調であるため、現時点ではアルトシーズンの可能性は低いようです。
機関投資家の勢いは、ETFの流入増加やサークルのIPOからも見て取れ、基盤となる暗号インフラへの信頼が高まっています。同時に、RWAの急成長やGENIUS法案、MiCA、アジアのサンドボックスイニシアティブなどのグローバルな規制のマイルストーンは、より成熟した政策に沿った市場へのシフトを示唆しています。7月は、資本がユーティリティ、コンプライアンス、実世界のユースケースに向かう中で、重要な転換点となるかもしれません。
CoinExについて
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