ビットコインETFへの流入 大部分はヘッジファンドによる裁定取引か＝トレーダーらが議論

現物ビットコイン上場投資信託(ETF)への純流入の約3分の2は裁定取引から来ている可能性があると、リアルビジョンのラウル・パルCEOが主張している。

パル氏は6月11日のX投稿で「これが正しければ、ETFへの流入の大部分が裁定取引者であり、個人投資家はまだ主要な推進力ではないことを示している」とのべた。このデータは、仮想通貨アナリストでMVキャピタルのパートナーであるトム・ダンリービー氏が提示したものだ。

データによると、米国のビットコインETFの「上位80人のホルダー」は、さまざまな機関投資家や個人投資家からの資金を運用しているヘッジファンドだという。

80社は合計で102億6000万ドル相当の現物ビットコインETFシェアを保有しており、ファーサイドインベスターズのデータによると、これは1月11日に現物ビットコインETFが開始されて以来の154億2000万ドルの純流入の約3分の2に相当する。

ヘッジファンドのミレニアム・マネジメントは、19億4000万ドル相当のビットコインETFシェアを保有しており、これはどの企業よりも多い。5月16日には、ビットワイズ、グレースケール、フィデリティ、ブラックロック、ARK21シェアーズのETFなどにビットコインETF保有を分散させた。

しかし、他の人々はパル氏の主張に異議を唱え、グレースケール・ビットコイン・トラスト(GBTC)を除くと、10個の米国のビットコインETFは合計420億ドルの運用資産を持ち、CMEでのショートポジションもあると指摘した。

仮想通貨トレーダーのジョセフ・Bは「最近の流入は確かにベーシス取引に起因する可能性があるが、全体としてはベーシス取引のシェアはETFフロー全体の15%以下だろう」と語った。

パル氏は「主要なヘッジファンドが主に行うのは裁定取引だ。彼らは実際には方向性リスクを取るトレーダーではない」とのべた。方向性リスクを取るトレーダーとは、ビットコインの価格の予想方向に基づいて意思決定を行うトレーダーのことだ。

裁定取引は、現物ビットコインETFの純資産価値(NAV)と原資産であるビットコインの価格の間の短期的な価格差を見つけることで機会をみつける。

「このリストを読み進めると、ほとんどの人が“買って保持する”投資家ではないことが一目瞭然だ」とディープQデジタルCEOのカルロス・ゼンデハス氏は付け加えた。

本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自身でリサーチを行って決定してください。