ブロックチェーン分析プラットフォームのアーカム・インテリジェンスのデータによると、グレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）は16日に、8,730BTC（約557億円相当）をコインベース・プライムのアドレスに移転した。この移転は、GBTCの価格が下落したことで、信託が一部ビットコインを売却せざるを得なかった可能性を示唆している。
一部のアナリストは、GBTCからの流出がビットコイン価格の重しとなり、ここ数日の下落の一因となっていると主張している。しかし、16日の米国株式市場の午前中は、流出にもかかわらずビットコイン価格が安定したように見える。
Some analysts have argued that outflows from the trust are weighing on Bitcoin’s price and are partially responsible for its decline over the past few days. Despite the outflows, the price of Bitcoin appears to have stabilized during mid-day United States trading hours on Jan. 16.
GBTCは、世界最大の単一のBTC保有者である。1月11日以前は、信託の投資家はビットコインまたは現金相当物と引き換えに株式を償還することができなかった。しかし、1月11日以降、信託は上場投資信託（ETF）に転換された。
それ以来、指定参加者は投資家から株式を買い集め、これらの株式が表すビットコインの現金相当物と引き換えに償還することができるようになった。指定参加者が償還した場合、信託はこれらの受領者に支払うためにBTCを売却しなければならない。このプロセスは、一般的にGBTCの価格がBTCの価値よりも低い場合にのみ発生する。
1月12日、アーカムのデータによると、信託はコインベース・プライムのウォレットに4100万ドルを移転した。これは、信託がBTCを売却した可能性があることを示唆している。当時、一部のトレーダーは、この流出が同日のビットコインの急落を引き起こしたのではないかと推測した。
また、1月12日にブルームバーグのアナリストであるエリック・バルチュナスは、X（旧ツイッター）への投稿で、グレースケール・ビットコイン・トラストは1月11日に9510万ドル、1月12日に4841万ドルが流出したと主張した。バルチュナス氏は、ブルームバーグ・ターミナルを情報源として挙げている。
バルチュナス氏によると、iシェアーズ・ビットコイン・トラストやフィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンドなどの他のビットコインETFは、この2日間で約14億ドルの流入を記録したという。GBTCの流出を考慮すると、米国の現物ビットコインETF市場は、より広いビットコイン市場が同じ期間に損失を被ったにもかかわらず、最初の2日間で純流入額が818億ドルを超えたと推定される。
1月16日、アーカムのデータによると、グレースケール・ビットコイン・トラストは、米国株式市場の閉場時刻（UTC21:00）までに、さらに3億7600万ドル相当のBTCを売却した。
一部のトレーダーは、GBTCの手数料の高さが流出の原因だとしている。GBTCは1.5％の手数料を徴収しており、批評家はこれが同業のほとんどよりも高いと指摘している。