ビットコイン（BTC）は2024年を1年前より160％高い価格でスタートし、数日以内に年間最大のニュースイベントが予定されている。

年越しのローソク足の終値において、BTCの価格は強さを保ち、強気派も弱気派も相場を乱すような直前の変動はなかった。

次は何が起きるか？ 1月上旬はビットコインの歴史において他に類を見ないものとなるだろう - 米国初の現物型ビットコイン上場投資信託（ETF）の承認期限が迫っているのだ。

この決定に対する市場の反応については、良いにしろ悪いにしろ、意見が分かれている。

ある人々は、承認が機関投資家の資本流入を引き起こし、その結果としてビットコインは承認の前と後ではまったく異なる存在になると信じている。他の人々は、ETFが承認されればすぐにBTC価格の大幅な調整になると見ている。

2024年は全体を通じて重要である - わずか4ヶ月後にビットコインの次のブロック報酬の半減期が待っており、オンチェーンデータは、マイナーがシステムへのショックにどのように備えているかを示している。

ネットワークのファンダメンタルズはすでに年初から反応していおり、データによると、今週1.5%の難易度増加を見せており、新たな最高記録に到達している。

しかし、ETFの緊張が高まるにつれて、状況は簡単に変わるかもしれない。多くの人々が忘れかけているシナリオだが、ETFが拒否される可能性もあるかもしれない。

ビットコインETF承認でBTC価格はどうなる？

2024年の新年を迎えたBTCの値動きは、特に新年の花火打ち上げはなく - BTC/USDは新年を取引レンジ内で迎えた。

TradingViewのデータによると、BTC価格は43,000ドルに向けてわずかな上昇を示したわけだが、新しい12ヶ月のローソク足の開始はほとんど注目されなかった。

BTC/USDの1時間足チャート Source: TradingView

年の最初の数週間がどのように推移するかを分析する際、市場参加者は、現在のボラティリティの欠如がETF決定周辺でのブレイクアウトにつながる可能性があると示唆している。その中には、人気のトレーダーであるマシュー・ハイランド氏も含まれている。

「私は、今後数週間で対称トライアングルを形成し、そこからブレイクアウトすることになると想像している」と、年末の分析で人気のトレーダーのクリプト・トニー氏もX（旧Twitter）に書いている。

同氏はまた、BTCの仮想通貨市場でのドミナンスが減少し始めるにつれて、アルトコインがより注目されるようになっていると付け加えた。

これはビットコイン強気市場の初期の典型的な現象である - BTCへの最初の上昇の波が大型のアルトコイン、次に小型のアルトコインへと移っていく。

ハイランド氏は先月、この現象が予定通りに進行しているとコインテレグラフにコメントしている。

「週間のドミナンスは下落し、サポートを下回って取引を終えた」と彼の最新のツイートで指摘している。

「ドミナンスの崩壊は、仮想通貨市場だけでなくビットコインにとっても最も強気なシグナルの1つである」とハイランドは付け加えた。

ビットコインの時価総額ドミナンスチャート. Source: TradingView

彼はBTC/USDの「サイクルトップへの上昇が本格的に始まる」とも述べた。

ビットコインETF承認は間近か？

今月、すべての仮想通貨投資家の心にあるのは、米国の現物型ビットコインETFの承認期限だ。

1月10日までが期限として設定されているビットコインETFは、長年にわたって論争にさらされてきた

論争は新年まで続いている - 米国の規制当局との絶え間ない会合から業界の再編まで、現物型ETFを巡る盛り上がりは過去に例のないものだ。

期限が迫ってくれ、よりナーバスになるだろう。一般的なナラティブは、発表によって「ニュースで売る」イベントを引き起こし、未知の期待が消え去るにつれてビットコインが急降下するというものだ。

そのようなシナリオのターゲットは一般的に36,000ドル周辺にあるが、他の人々は今月からより長引く下降トレンドが始まると見ている。

悲観シナリオを主張するトレーダーとしてはIl Capo of Crypto氏がおり、同氏は中期的に12,000ドルが現実的なBTC価格水準であると依然として見ている。

トレーディングチームStockmoney Lizardsは「2024年第1四半期にはボラティリティが高まり、3万ドル台中盤で調整が起こると予測している」と、12月31日に公開された予測の一部でが明らかにした。

その一方でStockmoney Lizardsは2025年末までに新しい最高値を記録するとも予測している。

「我々はマクロ経済的要因（景気後退、インフレ）も考慮に入れている。しかし、これはビットコインにとって最終的に悪いことではない」と彼らは続けた。

「ますます多くの人々がBTCを"デジタルゴールド"として、そして経済的に悪い時期に価値を保持するインフレ耐性のある資産として見るようになる。そのため、我々は現在の強気市場がすぐに終わるとは考えていない」。

BTC/USDのチャート. Source: Stockmoney Lizards/X

FRBの「転換」は数ヶ月先

マクロ動向に関して言えば、年最初の週はETFに焦点を当てるビットコイナーにとって歓迎される静けさを提供する。

米国の経済データの発表はほとんど予定されておらず、年の最初のマイルストーン - 米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定 - は月末に予定されている。

インフレは下降傾向にあり、市場の予想を見ると、2年間の金利引き上げ解消のFRBの「政策転換」の準備が進んでいる。

CMEグループのFedWatchツールのデータによると、今月それが起こる可能性は低く、わずか15％以上である。より可能性が高い市場の予想は、現在のレベルが3月まで維持されるというものだ。

Fed target rate probabilities chart. Source: CME Group

2024年の残りの期間がどのように進行するか。機関投資家向けリサーチ会社ビアンコリサーチの代表、ジム・ビアンコ氏が米大統領選挙の影響に注目している。

「1994年以来、FRBは明示的にファンドレイトをターゲットにしている」とXのコメントの一部が述べている。ビアンコは1996年、2008年、2020年が重要な年として強調した。

「過去30年間で、大統領選挙年に利下げがあったのは、状況が混乱したときであり、連邦準備制度が行動を余儀なくされたからだ」と彼は続けた。

ヘッジファンドPershing Square Capital ManagementのCEO兼創設者、ビル・アックマン氏は以前、第1四半期の利下げの開始を予測している。

BTCの基本指標、史上最高値を更新中

ビットコインネットワークの基本指標は、前年と同様に2024年も「上昇のみ」のモードでスタートしている。

近く行われる難易度の再調整は、マイナー間の競争をこれまでにないレベルに引き上げるだろう。BTC.comのデータによると、難易度は約1.5%上昇し、73.1兆に達する見込みである。

ビットコインネットワークの概要. Source: BTC.com

12月はマイナーの収益にとって良好な月だった。オーディナルズが手数料を数年平均を大幅に上回るレベルに押し上げ、12月16日には1日あたりの収益が1500BTCを超えるピークに達した。

半減期はすべてのマイナーの関心事である。4月にはブロック補助金が一夜にして50%減少し、1ブロックあたり3.125BTCになる。

年末にかけてマイナーは利益を確定しており、オンチェーン分析会社グラスノードのデータによると、10月中旬以降、マイナーのウォレットの残高は約12,000BTC減少している。

ビットコインマイナーのBTC残高チャート  Source: Glassnode

年始の「貪欲」なスタート

これらを背景に、仮想通貨市場のセンチメントは慎重となっている。

仮想通貨の恐怖＆強欲指数によると、ビットコイン価格が43,000ドルの時点で平均的な仮想通貨投資家は「貪欲」である。

この指数は、底値時の明白な弱気や、高値時の「非合理的な熱狂」を測る尺度として知られており、現在は65/100である。

この指数は現在の価格レンジ内でのBTC/USDの動きに非常に敏感だ。BTC/USDの小さな動きでも、センチメントが大きく変動し、「極端な貪欲」に向かうことがあり、その場合、市場の上昇が長く続かない可能性を示唆する。

しかし、これまでのところ、この指標は約75/100で天井となっており、このレベルはビットコインの2021年の史上最高値で最後に見られた。

Crypto Fear & Greed Index (screenshot). Source: Alternative.me

本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自分でリサーチを行って決定してください。