ビットコインホドラーのセンチメントを図る新指標を開発＝グラスノード

ビットコインは「遷移」期にあり、これが次の強気市場のピークを設定する道を開くだろうと、新たな研究が結論づけた。

仮想通貨調査会社グラスノードが、週刊ニュースレター「The Week On-Chain」の最新号で、ビットコイン復活の追跡に使う新しいツールを公開した。

「遷移」期にあるビットコイン保有者たち

2022年の弱気市場と今年第一四半期の回復を経て、オンチェーン指標は大幅な変化を経ている。その多くは、ビットコインの長期的な価格底はすでに形成されていると示唆している。

しかし、今年3月半ば以降、価格の動きが停滞し20,000ドルにまで下がる可能性が再び出てきた。

それでも、グラスノードのアナリストたちにとって、ビットコインの長期的な投資家基盤は既により良い時期の到来を予期している。

既存のオンチェーンツールを使用し、アナリストたちはこれらの長期保有者（LTH）の感情を追跡する新たな方法を発表した。ここでいうLTHとは、ビットコインを少なくとも155日保有している人々を指す。

そのツール、「長期保有者の支出と利益（Long Term Holder Spending & Profitability）」は、LTHの行動パターンを4つのフェーズに分ける。

2022年末の「降伏」期を経た後、LTHたちは「遷移」を開始し、「平衡」状態に向かう。その後、次のビットコイン価格サイクルのピーク、「熱狂」が訪れる。

グラスノードによると、降伏は「現在価格がLTHのコストベースを下回る状況」であり、LTHの大量の支出が「金融的圧力と降伏による可能性が高い」と説明されている。

一方、遷移は「市場が長期保有者のコストベースをわずかに上回り、日々の取引の一部として軽い支出が行われる」という状況を指す。

5月30日現在のLTHのコストベースは、約20,800ドルであると別のデータが示している。

「今週、我々の現在の市場は遷移フェーズに達し、LTHの支出が局所的に上昇した」と「The Week On-Chain」はコメントした。

「次にどの方向へボラティリティが勃発するかによって、我々はこのツールを用いて、長期保有者の視点から見た過熱状態の局所期間を特定できる」

「平衡を求めて」―しかし、どれほど続く?

ビットコインの短期保有者（STH）集団、すなわちより投機的な投資家たちもすでに注視の対象となっている。

グラスノードは以前、2023年の投機的な活動が増加していると述べており、そのコストベースは約26,000ドルで、これがますます重要なレベルになっていると語った。

しかし全体的にビットコインは狭い範囲で動き続けており、ほぼ3か月間、5,000ドルのレンジ幅で動いていたことが、コインテレグラフマーケットプロとトレーディングビューのデータから確認できる。

「デジタル資産市場は2023年に大きな商品を上回るパフォーマンスを続けているが、現在は全てが意味ある修正を経験している。2022年の弱気市場の底から回復したビットコイン投資家たちは、どちらの方向にもあまり影響を受けない形の平衡状態にある」とニュースレターはまとめた。

「極めて低いボラティリティと最近の狭い取引範囲を考慮すると、この平衡状態は近く崩れるようだ」。