ビットコイン（BTC）は6日、11万2000〜11万3000ドルの需要ゾーンを一時的に再テストした後、保ち合い相場が続いた。
記事公開時点では、BTCは下降トレンドラインを上抜けしようとしており、これに成功すれば月曜高値の11万5700ドルまで上昇する可能性がある。
一方で、仮想通貨アナリストのクリプトミー氏は、ビットコインにとって10万5000ドル付近が「隠れたリスクゾーン」になる可能性があると指摘している。複数のオンチェーン指標がこの価格帯を示唆しているという。
具体的には、未使用トランザクション出力（UTXO）の分析や実現価格モデルを用いて、以下の指標が10万5000〜10万6000ドルの水準で収束していると述べた。
UTXOコストベース・ヒストグラムでは、10万5644ドル付近に分厚い壁が確認されており、ここでの大規模な蓄積または実現が示唆されている。
1〜3カ月保有者の実現価格は約10万6000ドル付近に位置し、中期保有者の平均取得コストを示している。
短期保有者（STH）の実現価格は10万5350ドル付近にあり、155日未満の保有者による平均取得コストと一致している。
これらのデータは短期的には弱気な状況を示しているが、クリプトミー氏は中長期的にはビットコインに対して強気の見方を維持している。
10万5000ドル付近の再テストは、短期的なシナリオとして急激なボラティリティを引き起こし、デリバティブ市場でレバレッジをかけたトレーダーにとって大きなリスクとなり得るとされる。
同様に、グラスノードのデータもビットコインが微妙なポジションにあることを示している。
UTXO実現価格分布（URPD）によれば、11万7000ドル付近では63万4051BTC分のUTXOが生成または移動しており、大きなレジスタンスが存在している。
この水準を下回ると、11万3000ドルまでのサポートが希薄となっており、10万8000ドルまで大きな価格ギャップが空いている。現在の価格を割り込めば、急落の可能性が高まることを示唆している。
建玉の上昇が市場の不安定さを示唆
トレーディングプラットフォームのハイブロック・キャピタルによると、ビットコインの建玉は790億ドルと依然として高水準にあり、先物市場での投機的ポジションが完全には解消されていないことを示している。
この状況下でBTC価格が12万3000ドルの過去最高値から調整を続けていることは、市場の脆弱性を意味する。
ハイブロックは、建玉が過熱状態にあり、かつ恐怖強欲指数が「極端な強欲」圏にあるとき、過去には局所的な高値とその後の調整が発生してきたと指摘。7月16日にはこのパターンが観測され、ビットコインは12万ドルから11万2000ドルまで急落した。
現在は恐怖強欲指数がニュートラルに戻っているが、建玉の高さは依然として価格の不確実性を表している。
また、ビットコイン研究者のアクセル・アドラー・ジュニア氏は、7月29日に先物市場の弱気相場が–7.5％でピークに達したと述べた。これはビットコインが過去最高値を更新した直後の動きだった。その後は–5.2％までやや緩和されたものの、構造的なリスクは残されているという。
アドラー氏は、突然のネガティブな要因が生じれば、ロングポジションの連鎖的な清算が発生し、下落の勢いが一気に加速する恐れがあると警告した。
本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自身でリサーチを行って決定してください。
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