米控訴裁判所、SECの規則をめぐるコインベースの一部勝訴を認める

米国第3巡回控訴裁判所は、仮想通貨取引所コインベースと米証券取引委員会（SEC）との民事訴訟において、SECが規制制定を拒否した決定が「恣意的かつ不合理である」との判断を下した。

2024年1月13日に発表された第3巡回裁判所の判決では、3人の判事からなるパネルがコインベースの請願を一部認めたものの、SECに対して仮想通貨に関する立場を明確にする規制制定手続きを開始するようコインベースが求めたことは否決した。裁判所は、SECが十分な説明を行った上で再審するよう指示した。

この訴訟の発端は、コインベースが2022年に提出した「デジタルネイティブな方法で提供および取引される証券の規制を管理するための規制制定」を求める請願である。SECは2023年にこの請願を却下したため、コインベースは第3巡回裁判所に上訴していた。

裁判所の判決文によれば、トーマス・アンブロ判事は「SECがコインベースのルール制定要請を却下した命令は結論的で根拠に乏しく、結果として恣意的かつ不合理である」と述べた。

判決文では、ステファノス・ビバス判事が付随意見として以下のように述べている：

「SECに説明責任を課すのは適切だ。これ以上、すでに長く続いている不十分な説明を繰り返すべきではない。」

さらに、新たな技術が新たな詐欺リスクを生むことを認めつつも、次のように続けた。

「規制当局は詐欺を防ぐ必要がある。しかし、仮想通貨企業が法を遵守しようとしているにもかかわらず、不適切な規則を散発的に適用することは、単なる詐欺対策を超えている。それは業界全体を標的とし、事実上の禁止を招くリスクがある。再審では、SECはこの問題に真摯に取り組まねばならない。」

この控訴裁判所の決定は、SECが2023年6月にコインベースを未登録の証券取引所、ブローカー、清算機関として運営していると主張して提起した執行措置とは完全に別のものだ。この執行措置に関する裁判は、2025年1月現在、第2巡回裁判所での審理中となっている。

今回の判決では、SECが「仮想通貨に関する規制制定を直ちに進めるよう命じる」ことは否定された。判決文によれば、裁判所がルール制定を命じるのは「人命に危険を及ぼす極端な遅延」の場合に限られ、主に経済的理由では命じないとしている。

「現時点でSECに規制制定手続きを開始するよう命じるのではなく、コインベースの請願に十分な理由を伴った決定を下すようSECに差し戻す」と第3巡回裁判所は述べた。

現在、SECはリップル、コインベース、バイナンスを含む複数の仮想通貨関連企業を相手取った民事執行訴訟を進めている。なお、SECのゲイリー・ゲンスラー委員長とハイメ・リザラガ委員は、ドナルド・トランプ次期大統領の就任7日前までに辞任する予定である。