ビットコインを売るのは「極めて割の悪いカジノでの勝負」＝アダム・バック氏

ビットコインを売るのは「極めて割の悪いカジノで遊んでいるようなもの」――BlockstreamのCEOであり、ビットコインの初期から関わってきたアダム・バック氏は、暗号資産金融企業Unchainedのインタビューで、市場のタイミングを狙う売買は統計的に不利だと指摘した。

バック氏は、ビットコイン初期の経験からこの考えに至ったと述べた。当時の価格は「ほぼ指数関数的に上昇していたが、非常にボラティリティも高かった」という。

「指数関数的に上昇しているが変動が大きいものに対して、少し下がったタイミングを狙って売ろうとすると、確率的には不利だ。トレンドラインは右肩上がりに続いていて、売るという行為は“落ちることを願っている”という非常に分の悪い賭けになる。」

ビットコインはその極端な価格変動や強気・弱気相場のサイクルで知られており、過去には80%以上の下落も複数回経験している。こうした変動は多くの投資家を試すものだが、上下動の中でも長期的に保有を続けた人々は大きなリターンを得てきた。過去10年間の総合リターンは39,000%以上に達する。

バック氏は「急速な成長曲線を描く資産には、完全な普及に近づくまで極端なボラティリティがつきものだと思う。」と指摘した。

今サイクルでは「リターンの減衰」は起こらない可能性も

今回の強気サイクルでは、価格上昇を支える複数の要因が存在するとバック氏は指摘する。

まず、企業による直接的なビットコイン取得に加え、転換社債のような金融商品を通じた間接的な保有も進んでいる点を挙げた。たとえばマイケル・セイラー氏率いるストラテジーのような企業は、現物購入と同時に、こうした手段でも保有を拡大している。

また、政府系ファンドを含む機関投資家の関心の高まりも、上昇の原動力となっている。アブダビはブラックロックのビットコインETFに4億850万ドルを投資しており、このような動きが価格を下支えしている。

さらには、公的機関の関与も進んでいる。ドナルド・トランプ米大統領は国家戦略としてのビットコイン備蓄制度に関する大統領令を発令。ニューハンプシャー州では州知事がこれを法律として署名し、テキサス州でもビットコイン州準備金の創設を認める法案が可決された。