現実世界資産（RWA）のトークン化　2030年までに運用資産が6000億ドルに＝BCGレポート

現実世界資産（RWA）のトークン化は、今後5年間で爆発的な成長を遂げ、2030年までに運用資産が6000億ドルを超える可能性がある。

ボストン・コンサルティング・グループ（BCG）は、10月29日の論文でRWAのトークン化を「資産運用における第三の革命」と位置づけた。

「トークン化されたファンドの分野で投資家の需要が増えている傾向が見られる」と、BCGのマネージングディレクター兼パートナーであるデイビッド・チャン氏が語った。

この論文は、アプトス・ラボとインベスコとの共同研究であり、トークン化されたファンドの運用資産が、わずか7年で世界のミューチュアルファンドと上場投資信託（ETF）の運用資産の1％に達する可能性があると推定した。

「これにより、2030年までに運用資産が6000億ドルを超えることになる」と研究者たちは指摘した。

「今後、この傾向が続くと期待している。特に、規制されたステーブルコイン、トークン化された預金、中央銀行デジタル通貨（CBDC）プロジェクトが実現した場合には、この傾向が強まるだろう」とチャンは付け加えた。

さらに、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの別の報告書によれば、現実世界資産のトークン化の大規模な採用は債券によって主導されるという。債券の構造的な特徴がブロックチェーン発行に理想的であるからだという。

「債券市場は採用の準備が整っている」と、ステート・ストリートの研究者たちは、10月の資本市場における資産トークン化に関する報告書で書いている。「複雑な性質、発行コストの繰り返し、仲介者間の高い競争が、迅速な採用ペースと大きな影響を与える余地をサポートしている」と、マクロ政策研究の責任者エリオット・ヘントフ氏と、マクロ政策ストラテジストのウラジミール・ゴルシュコフ氏が語った。

ブロックチェーン技術はレポやスワップのように「取引の速度を重視する」市場で重要な役割を果たすことができると、彼らは付け加えた。

報告書は、債券が基本的に固定満期の証券であり、トークン化に適している3つの主な特徴を持っていると説明した。それは、トークン化によって削減可能な繰り返しコスト、スマートコントラクトによって自動化可能な複雑性、オンチェーン転送によって促進される担保使用だ。

報告書はまた、プライベート・エクイティ・ファンドが大きな変革可能性を示しているが、上場株式は現行システムがうまく機能しているため、採用可能性が低いと指摘した。

研究者たちは、不動産と個人のプライベート・エクイティのトークン化は重大な課題に直面しており、コモディティは直接所有の可能性を提供するが、規制の制約に直面していると指摘する。

金融安定理事会も今月、資産トークン化に関する研究論文を発表した。それは、RWAトークン化の採用は増加しており、政府債務のトークン化が最も多く、その後に債務ファンドの株式、支払いトークン、コモディティが続いていると指摘した。

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