仮想通貨取引所へのステーブルコイン流入が増加　ビットコインの強気相場は継続を示唆

ビットコイン（BTC）は過去24時間で0.5%下落し、8万9077ドルで取引されている。これは直近の過去最高値の9万3434ドルから4.5%下回る水準だ。

この下落にもかかわらず、仮想通貨に友好的なトランプ次期政権に対する期待や、取引所へのステーブルコインの流入増加、現物ビットコイン上場投資信託（ETF）への安定した流入、そしていくつかのオンチェーン指標が強気市場の継続を示唆している。

BTCの上昇を支えるステーブルコインの流入

ビットコインは過去7日間で17%上昇したが、これは仮想通貨取引所へのステーブルコインの流入とともに進行した。

「現物取引所に入るステーブルコインは市場の燃料として機能する」と、クリプトクアントの匿名アナリストであるザクリプトリック氏が11月15日のインサイトノートでのべた。

同氏は現物取引所に入るステーブルコインの量を調査し、「通常よりも高い流入が続いている」と指摘する。「これは、追加のニュースがなければ、ビットコインの強気市場はまだ終わっていないことを示唆している」。

歴史的に、価格上昇の前には取引所への大規模なステーブルコインの流入が起こっている。たとえば、2021年の強気相場に先立ち、2020年9月から2021年2月の間にステーブルコインの流入が先行していた。

最近では、今年の1月から3月初めにかけての現物取引所へのステーブルコインの流入が増加し、その後ビットコイン価格が当時の過去最高値まで上昇するラリーが起こった。

ステーブルコインが取引所に流入し続けるならば、投資家が仮想通貨の購入を意図していることを示し、BTCの需要側の圧力が増加することになる。

ビットコインの需要は高いまま

仮想通貨コミュニティは、トランプ氏が2期目の大統領を迎えることになれば、仮想通貨市場に新たな時代をもたらす可能性があると信じている。

QCPキャピタルは投資家向けメモで、ビットコインの基礎的な強さが「トランプ氏の復帰を期待した市場の体系的な変化」を示しているとのべた。

QCPキャピタルによれば、仮想通貨コミュニティは、トランプ氏の選挙公約の履行とそのインパクトに期待を寄せている。「彼の戦略的BTC準備金の開始と金からBTCへの転換というアイデアは、BTC価格を支える強力なナラティブを提供するだろう」。

一方、コインベースプレミアム指数は、コインベースとバイナンスのビットコイン価格差を追跡する指標だが、この指数は4月以来の最高水準に達しており、米国の強い需要を示している。

以下のチャートは、ビットコインが9万ドルを突破して新たな過去最高値9万3434ドルを記録した際に、米国の需要が急増し、コインベースプレミアム指数が0.13に達したことを示している。これは4月14日以来の水準になる。

需要の増加は、米国拠点の現物ビットコインETFへの大量の流入によっても示されている。SoSoValueのデータによると、11月6日から11月13日までの間に47億ドル以上がビットコインETFに注ぎ込まれた。ブラックロックの現物ビットコインETF（IBIT）はこれらの流入の65.7%を占め、同期間に30億9000万ドル以上の純流入を見た。

11月14日に現物ビットコインETFから4億70万ドル以上が流出されたにもかかわらず、ブラックロックのIBITは1265万ドル以上の流入を維持し、このETFの需要が高いままであることを示している。

ビットコインは「過大評価」されているか？

ビットコインの過去7日間の急上昇にもかかわらず、主要な評価指標はBTCが適正価格であることを示しており、投資家の間で上昇が続くとの楽観を高めている。

市場価値実現価値（MVRV）比率は、価格が過大評価されているかどうかを示すために使われる指標だ。クリプトクアントのデータによれば、ビットコインのMVRV比率は現在2.5であり、BTCは過大評価されていないことを示している。MVRV比率では3.5が過大評価の閾値とされる。

しかし、ビットコインは現在の水準で成長の余地があり、買われ過ぎの領域に達する前に、現在のラリーが続く可能性を示唆している。

MVRV比率に加えて、オンチェーン実現価格帯もビットコインの先行きに対する楽観をさらに強めている。クリプトクアントのトレーダーオンチェーン実現価格帯は、歴史的な価格動向と実現価格ゾーンを追跡しており、ビットコインが近いうちに現在10万4000ドルまたはそれ以上の上限帯に達する可能性があることを示している。

本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自身でリサーチを行って決定してください。

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