イーサリアムは待望のマージが近づくにつれ、仮想通貨市場をアウトパフォームしているが、大局的には依然として弱気とする指摘もある。

イーサリアム（ETH）は過去7日間でなんと48％も上昇し、同期間で19％しか達成できていないビットコインを上回っている。また、6月19日の市場サイクルの底値918ドルから66％上昇し、現在は1549ドルにまで達している。

しかし、現在のイーサリアムのラリーは、マクロ経済の雲が暗くなっているため、ブルトラップである可能性がある。ブルトラップとは、暗号資産の下落トレンドが反転し、実際には下落が続くのに上昇に向かっていることを示すシグナルだ。

イーサリアムの最近の勢いの主な要因は、9月19日に予定されているプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への最終的な切り替えに関する発表に関連している。

このマージにより、ネットワークのエネルギー消費は99%以上削減されるとされている。しかし、取引手数料は来年に予定されているシャーディングによるスケーリング時に発生するため、必ずしも大幅に削減されるわけではない。

7月19日のコインベースによるマージに関するレポートでは、次の大きなステップ、そして最後のドレスリハーサルが、8月11日に予定されているGoerliテストネットマージであると説明されている。

Goerliは、最もユーザーの活動が活発で、本物に最も近いシミュレーションができる、最も実戦的なEthereum環境だ。

メジャーアップグレードは現在のイーサリアム市場のセンチメントの基本的な原動力となっているが、この資産は2021年11月の史上最高値からまだ68％下落して取引されている。

またマージ後、ステーキングのためのスマートコントラクトからETHが解放されることにより、相当量のETHが市場に溢れることが懸念されている。

しかし、21Sharesのリサーチディレクターであるエリエゼル・エンディンガ氏は、コインテレグラフに対し、このような事態は起こりにくいと述べている。

「イーサの引き出しは、シャンハイのアップグレード後、マージの6-12ヶ月後まで行われない。取付騒ぎを防ぎ、ネットワークを安全に保つため、引き出しは毎エポックごともしくは6分間に6人のバリデーターに制限される」という。

直近の上昇前に行われたFinderの調査では、短期的なイーサリアム価格に関するネガティブなセンチメントがまだ多く残っているとのことだ。

54人の業界専門家からなるパネルは、ETHの価値は2022年末までに1,711ドル、2025年までに5,739ドルに上昇し、2030年までに14,412ドルに達すると見ている。しかし、彼らはまた、年内に675ドルまで下落するだろうとも考えていた。

Finderは、この後退を引き起こす可能性のあるマクロ経済的な要因がいくつかあると述べている。米連邦準備制度理事会（FRB）は7月26～27日の会合で75ベーシスポイントの利上げを再び行うと予想されており、これは一般的に仮想通貨市場にとって弱気なものだ。ビットコインが急降下すれば、イーサリアムもそれに続くことは間違いない。

さらに、米経済分析局（BEA）は7月28日に第2四半期のGDP成長率の事前推定値を発表する予定だ。GDPがマイナス成長となれば、テクニカルリセッションに突入したことを意味し、これもイーサリアムなどのリスクオン資産には非常に不利となる。