著者 DMM Bitcoin マーケットレポート
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・利下げはいつ？
先月のジャクソンホール会議では、9月FOMC（連邦公開市場委員会）での大幅利上げの可能性と金融引き締めが長期化するとの予測から、株式や暗号資産は大幅下落となった。
FRB（米連邦準備制度理事会）は「ある時点で、利上げ上昇のペースを遅くすることが適切になる」とのスタンスを示しているが、具体的な利下げ時期はいつになるのだろうか。
Tradingview及びCME提供情報より作成
上図のプロットした数値はシカゴ商品取引所で取引されている政策金利先物、オレンジ部分はCMEグループが提供するFedWatchツールから作成した市場参加者の利上げ予測である（FedWatchツールが提供する政策金利見通しは2023年7月まで）。
2022/7開催のFOMCでは政策金利を2.25～2.5%とすることを決定した（上図緑部分）。
まず、シカゴ商品取引所で取引されている政策金利先物（数値のプロット位置）をみると、9月FOMCでは3.25～3.50%と現状（2.25～2.5%）より1%の利上げと予想。
11月は9月の3.25～3.50%から3.50～3.75%、12月は11月の3.50～3.75%から3.75～4.00%とそれぞれ0.25%の利上げと予想されている。2023年初めまでに政策金利は3.75%-4.00%まで上昇すると予測されている。
次にFedWatchツール（オレンジ部分）を確認する。
9月のFOMCでは+0.75%と予想しており、11月のFOMCで+0.50%の利上げとなると予測している。
2022年12月から2023年7月までの期間は、FOMC以降政策金利が3.75%-4.00%に留まるというのはシカゴ商品取引所で取引されている政策金利先物と共通の予測となっている。
その後、しばらくの間、政策金利は3.75%-4.00%に留まり、利下げに転じるのは2023年9月以降との予測だ。