CoinExリサーチの2025年4月レポート: 4月初旬、米中貿易摩擦の激化を受けてビットコインは$74,500まで下落しました。4月9日にトランプ大統領がほとんどの報復関税の90日間の凍結と中国輸入品への125%の関税率を発表したことで市場に信頼感が回復しました。ビットコインは月間で14%以上急騰し、$96,000近辺でピークを記録。S&P 500など主要指数を大幅に上回りました。SEC（米証券取引委員会）議長にPaul Atkins氏が任命されたことも暗号資産に対する規制当局の姿勢が緩和される可能性を示唆しました。

技術的動向：BTCの価格帯とドミナンスが複数年の高水準に

ビットコイン価格は4月に上昇トレンドが続きました。米国の関税政策の影響で$74,500まで下落した後、トランプ大統領が主要な報復関税を90日間一時停止したことで、ビットコインは24時間で7%急騰し、4月10日に$82,350に上昇、その後$90,000を回復し、4月25日に$96,000のピークを記録しました。


出典：TradingView；データは2025年4月28日時点

ビットコインは主要な抵抗線を突破し、$90,000~$108,000の以前のレンジに戻って取引されています。新たな材料がなければ横ばいの調整が続く可能性があります。一方、ビットコインのドミナンスは4年ぶりの高水準64%に達しており、アルトコインが勢いを回復しない限りBTCのリーダーシップが持続する可能性を示唆しています。ただし、64%を上回れない場合、60%への調整が発生しアルトコインのアウトパフォームの機会が生まれる可能性があります。


 金の復活：伝統的 vs. トークン化でアクセス

金は地政学的不確実性を背景に、$3,400/ozを超える史上最高値を記録しました。GLDやIAUなどのWeb2ツールが依然として主流ですが、Web3のトークン化ゴールド（XAUTやPAXG）が注目されています。ただし、ブロックチェーンベースのゴールド製品は、$20億の市場規模にもかかわらず、$190億の伝統的ゴールドETF市場の一部に過ぎません。両分野は安全資産への需要の高まりを反映しており、金は年末までに$4,000を目標にしています。


 ビットコインステーキングのイノベーション：妥協のない利回り

2025年第1四半期、ビットコイン（BTC）のステーキングとリステーキングエコシステムは大幅な進化を遂げました。Babylon、PumpBTC、Lorenzo Protocolなどのプロジェクトは、流動性ステーキングとリステーキング派生商品を通じてBTCの収益機会を再定義しています。これにより、BTC保有者は保管権を放棄したりアルトコインに換金したりすることなく受働収益を得ることができます。ただし、これらのプロトコルはスマートコントラクトや中央集権化に関連する内在的なリスクを伴います。


 Monad：レイヤー1の注目株

テストネットローンチからわずか2ヶ月で、Monadは高性能なイーサリアム互換チェーンとして台頭し、1,648万件のコントラクトを展開し2億1,000万件のウォレットを登録しました。Monadは並列実行とパイプライン処理でスケーラビリティに対応し、10,000+ TPSと1秒の最終性を目標としています。EVMバイトコード互換性により開発者の移行が容易で、DeFi、NFT、インフラストラクチャ分野で100件を超える早期段階のプロジェクトが参入しています。ParadigmとDragonfly Capitalの支援は投資家の信頼を強化しています。Monadは既に主要な開発者の関心を集め、20万人を超える急成長中のコミュニティを擁しています。
 
詳細な分析は、最近発表した記事「Hypeから現実へ：Monadのテストネット成功はメインネット価値に結びつくか？」を参照ください。

ステーブルコインの動向：蓄積の兆候、加速はなく

4月は$64.8Bのステーブルコイン流入を記録し、3月を下回ったものの持続的な関心を示しています。ペースの鈍化は完全な上昇局面ではなく調整期を示唆しています。アナリストは、資本がマクロ経済の明確なシグナルを待ってリスクの高い資産への再参入を控えていると解釈しています。

今後の展望:5月のマクロ経済ウォッチリスト

5月の主要イベントには関税交渉の継続、インフレデータ、中央銀行の対応などが含まれ、暗号資産のセンチメントに影響を与える可能性があります。投資家は規制当局のコメントとグローバルな資本流動を早期の市場動向の指標として注視することが推奨されます。
 
CoinExについて
2017年に設立されたCoinExはユーザーを重視したグローバルな暗号資産取引所です。業界をリードするマイニングプールViaBTCによって設立されたCoinExは、ユーザー資産の100%を保護するため暗号資産取引所として早期に資産残高証明（プルーフオブリザーブ）を公開した先駆的な存在です。CoinExは200カ国以上で1,000万人を超えるユーザーに、1,300種類以上の暗号資産とプロフェッショナルグレードの機能・サービスを提供しています。また、ユーザー活動を促進しエコシステムを強化するネイティブトークンCETを保有しています。
 
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